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| De acuerdo con Ecoanalítica, la gestión fiscal no representará mayores problemas este año pues se cuenta con los recursos del FONDEN. Los problemas iniciarán en 2010 si persiste la baja del petróleo. Los recursos extraordinarios con los que cuenta el Ejecutivo nacional son sólo 'un colchón' de maniobra en el corto plazo, pues de persistir la baja de los precios petroleros, la gestión fiscal podría complicarse en 2010, de acuerdo con el informe semanal de la consultora Ecoanalítica. Según las cifras presentadas por la firma, el Ejecutivo cuenta con fondos extraordinarios por el orden de los US$45.900 millones, excluyendo las inversiones en títulos valores. 'La revisión de los recursos extraordinarios con que cuenta el Ejecutivo y la transferencia de US$12.000 millones de las reservas internacionales al Fondo de Desarrollo Nacional (FONDEN) ratifican nuestra tesis de que la situación fiscal no es el principal problema económico de la administración Chávez en 2009', sostiene Ecoanalítica. Sin embargo, la firma destaca que la gestión fiscal lucirá complicada en 2010 si se mantienen los precios petroleros en una banda inferior a los US$60 por barril, de modo que 'los recursos extraordinarios son sólo un colchón para enfrentar la caída de los precios petroleros en el corto plazo, pero no constituyen fondos de estabilización que nos permitan enfrentar con éxito un shock petrolero adverso, pues las distorsiones se mantienen y florecerán con más fuerza cuando desaparezcan dichos recursos'. Disponibilidad de fondos De las disponibilidades totales, el gobierno cuenta con US$27.900 millones en bolívares cuya mayoría se encuentra en depósitos en el sistema financiero, y US$18.000 millones en dólares, de los cuales el FONDEN cuenta sólo con US$14.600 millones, producto de la transferencia de US$12.000 millones realizada en enero pasado, precisó Ecoanalítica. La firma destaca que algunos bancos, especialmente medianos y pequeños, han empezado a tener problemas de liquidez dado que el Ejecutivo 'está comenzando a utilizar los fondos depositados en el sistema financiero'. De igual manera, subrayan que el FONDEN tiene recursos comprometidos (y no ejecutados) por el orden de los US$23.500 millones. 'En Ecoanalítica somos de la opinión que, ante una baja significativa en los precios petroleros, el Ejecutivo puede cambiar el destino de esos recursos (la mayoría son proyectos de infraestructura) y destinarlo para gastos corrientes, lo que elevaría aún más la cuenta de recursos extraordinarios'. Medidas fiscales Con un estimado de precio petrolero para la cesta venezolana de US$48 por barril, Ecoanalítica estima las necesidades de financiamiento globales en US$36.500 millones, aproximadamente 80% de los recursos extraordinarios. 'Si usamos un escenario más pesimista en precio, como por ejemplo, US$30 por barril, las necesidades de financiamiento se elevan a US$46.440 millones, esto es, prácticamente, la totalidad de los recursos extraordinarios'. Considerando que a juicio de la firma, 'el gobierno tiene un margen de maniobra fiscal en los próximos doce meses para enfrentar precios petroleros bajos', se podrían postergar medidas fiscales con un alto costo. 'Aunque en Ecoanalítica seguimos sosteniendo que el gobierno devaluará el tipo de cambio, en este escenario las probabilidades de que esto ocurra y el porcentaje de devaluación estimado por nosotros han disminuido'. Ecoanalítica considera que el gobierno postergará la subida del Impuesto al Valor Agregado (IVA), mas podría implementar el Impuesto al Débito Bancario (IDB) o a las Transacciones Financieras (ITF). 'Este impuesto podría aportar al fisco el equivalente a 1,5 puntos del PIB, y en el caso del ITF la recaudación estaría por el orden de 1 punto del PIB', estiman. 'En el supuesto de que el gobierno decidiese implementar el IDB (o en su defecto el ITF) y simultáneamente subir 3 puntos la alícuota del IVA, lo máximo que podría obtener sería un aumento de 2,8 puntos del PIB, es decir, un monto equivalente a US$10.240 millones'. REGRESAR |
| Fecha publicada: 16/02/2009
Fuente: Reporte
Tema: economia
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