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Si bien el precio de la cesta petrolera venezolana, fuente que provee 95 de cada 100 dólares que ingresan al país, alzó vuelo y hoy se cotiza sobre los 60 dólares, más del doble de lo alcanzado en diciembre, la administración de Hugo Chávez implementa un voluminoso plan de endeudamiento para expandir los recursos e inyectar gasto.
Así, el Ministerio de Finanzas contempla vender una montaña de bonos por el orden de 37 mil millones de bolívares fuertes. El impacto será tal que aun restando lo que el país pagará por papeles colocados en el pasado, al cierre de este año, la carga de la deuda interna aumentará 103% y se ubicará en torno a 61 mil 975 millones de bolívares fuertes.
Al mismo tiempo, Pdvsa, empresa clave que controla la producción de petróleo, coloca en el mercado bonos por el orden de 3 mil millones de dólares para cubrir compromisos pendientes y la Corporación Venezolana de Guayana (CVG) prepara una emisión de títulos por 4 mil millones de dólares.
En términos del tamaño de la economía, la deuda interna y externa de Venezuela es manejable; de hecho, no supera 22% del PIB, la relación más baja en Latinoamérica y el impacto sobre el presupuesto no es significativo. No obstante, José Manuel Puente, economista y profesor del IESA, advierte que hay elementos a considerar.
'En el futuro esto puede comprometer la salud fiscal del país, la deuda de hoy son los impuestos de mañana. Además, en la medida en que se incrementa la deuda aumenta el peso sobre el presupuesto y absorbe una mayor cantidad de recursos que, por ejemplo, podrían ir a salud o educación'.
La política de nacionalización de empresas que, entre otras compañías incluye al Banco de Venezuela, Sidor, contratistas de Pdvsa, fábricas de briquetas, cementeras, expropiaciones en la Faja del Orinoco, es otro factor a tomar en cuenta.
De acuerdo con estimados de Barclays Capital las nacionalizaciones le han dejado a la República una factura pendiente por 14 mil 900 millones de dólares, una magnitud que equivale a la mitad de las reservas internacionales.
'Es contradictorio que cuando tienes que endeudarte asumas una cantidad de empresas que van a necesitar recursos. Otro punto a considerar es que una parte importante de esas nacionalizaciones se están pagando con deuda', dice José Manuel Puente.
Menos fuerza Con el salto de los precios del petróleo y los recursos provenientes del plan de deuda el Gobierno podrá inyectar gasto en un intento por reanimar a la economía que sólo creció 0,3% en el primer trimestre y emite señales preocupantes como el estancamiento del crédito, pero la receta pierde efectividad.
Entre junio de 2006 y mayo de este año la inflación acumula un salto de 97% mientras que el tipo de cambio permanece anclado en 2,15 bolívares por dólar. El resultado es que cuando el Gobierno cambia los petrodólares en bolívares obtiene monedas y billetes que compran mucho menos y, por tanto, ya no existe el mismo combustible para impulsar la economía.
Luis Mata Mollejas, miembro de la Academia de Ciencias Económicas, indica que 'entre 2004 y 2008 la economía creció sobre la base de los incrementos en el precio del petróleo pero ya se tocó el techo. Aunque llegase el precio del petróleo a los niveles anteriores el modelo estaría paralizado, el Titanic se hunde'.
La Academia de Ciencias Económicas emitió un documento la semana pasada, donde indica que las empresas venezolanas han sufrido el impacto de la sobrevaluación de la moneda, desajuste que mina la competitividad y 'sistemáticos ataques gubernamentales', de tal forma que la capacidad para reaccionar a un incremento de la demanda es limitada.
El año pasado puede resultar ilustrativo. En los primeros nueve meses de 2008 el precio del petróleo venezolano batió récord y se movió en una banda de entre 80 y 129 dólares; sin embargo, la economía comenzó a desacelerarse velozmente.
De hecho, en el primer semestre de 2008 la industria creció 3% versus 7,3% en el mismo lapso de 2007; la construcción 7,4% versus 18,9%; comercio 7% versus 19%, e incluso el sector financiero se contrajo en 3,4%. REGRESAR |
| Fecha publicada: 06/07/2009
Fuente: El Universal
Tema: gobierno
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