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| Muchos expertos han venido criticando al gobierno desde hace cuatro años por no devaluar el bolívar. Sostenían que la moneda estaba sobre valorada y se prestaba a la importación en vez de fomentar la producción nacional. Ahora que el gobierno acaba de efectuar la devaluación--mejor tarde que nunca--los mismo expertos critican al gobierno por la manera de efectuarla. Dicen que a) la devaluación ha sido insuficiente y que la tasa ha debido ser cerca de Bs.F 5,00, b) que no están de acuerdo con la existencia de tres tasas distintas y c) que se escogió este momento solo porque es un año electoral y la devaluación generará más bolívares-- principalmente por las exportaciones de PDVSA. Una sola tasa Me parece que la meta principal del gobierno era encarecer el costo de las importaciones con el fin de reducirlas, más bien que fomentar la producción nacional. Creo esto porque la reducción en las importaciones, sobre todo de los productos no prioritarios, será inmediata mientras que el aumento en la producción nacional tomará tiempo. Además, la práctica de aumentar los salarios con cierta frecuencia para compensar la inflación aumenta el costo de la producción nacional y pronto erosiona la ventaja de la devaluación. Es cierto que implantar una sola tasa, digamos de Bs.F 5,00, reduciría las importaciones considerablemente, pero el costo de los renglones prioritarios importados aumentaría .en 133% (de Bs.F 2,15 a Bs.F 5,00), Esto no era aceptable puesto que el gobierno quería proteger en lo posible a las clases marginales. Esto se ha logrado con dos tasas--una de Bs.F 2,60 para las cosas prioritarias, como la comida y las medicinas, y otra de Bs.F 4,30 para los renglones no prioritarios. El aumento de la primera es 21% y de la segunda es 100% de modo que la devaluación para las clases marginales es menor que para la clase media que compra la gran parte de los productos no prioritarios. Son razonables El gobierno tuvo que medir dos efectos contrarios--para reducir las importaciones debe bajar el valor del bolívar, pero para proteger al pobre lo debe mantener lo más alto que pueda. Algunos economistas pueden favorecer una sola tasa oficial más alta, o permutaciones diferentes de las dos tasas, pero me parece que las escogidas por el gobierno son razonables. La verdad es que un aumento de BsF 2,15 a BsF 2,60 es poco para frenar la importación de comida, medicinas y otros renglones prioritarios pero recuerdo el dicho de Otto von Bismark, 'La política es el arte de lo posible.' Aumentar el costo de estos renglones en más de 21% y de un solo golpe no era 'posible' para el gobierno. Ahora, ¿Por qué hace falta tener una tercera tasa, o sea, la tasa libre? Me imagino que es porque el gobierno quiere poner un tope a los dólares que suministra a las dos tasas oficiales y dejar que terceros vendan la cantidad requerida para llenar cualquier déficit. Pero quedan dos incógnitas: a) el nivel escogido por el gobierno para la tasa libre y b) el criterio para dejar de suministrar más dólares a las tasas oficiales. No sabemos el nivel escogido, pero la tasa en el mercado paralelo podría ser alrededor de Bs.F 6,00. Lo cierto es que la necesidad de comprar en el mercado paralelo aumentaría aun más la inflación. Me imagino que es por eso que el gobierno ha dicho que se propone a intervenir en ese mercado. Es algo que cuestiono, pues la historia nos dice que los bancos centrales que apuestan contra el mercado para mantener una tasa generalmente salen perdiendo la camisa. ¿Por qué no dejar que el mercado determine la tasa como ha sucedido hasta ahora? Con criterios diferentes La devaluación era una necesidad económica. La decisión de efectuarla ahora es política, pero siempre es el prorrogativo del gobierno escoger el momento. Si el gobierno quiere fomentar la producción nacional para sustituir las importaciones, debe hacer dos cosas: a) apoyar y fortalecer el sector privado en vez de amenazar y golpearlo y b) evitar que la reducción de los costos en términos de dólares se vaya disipando con aumentos de los costos en bolívares. Una devaluación significa una baja en la capacidad de compra para todo el mundo. Tratar de restituirla con aumentos salariales solo aumenta el costo de producción para el consumo nacional y al mismo tiempo elimina la ventaja de los bajos costos para la exportación. Para resumir, se ha podido llevar a cabo la devaluación con criterios diferentes, pero el método adoptado por el gobierno es razonable. No está inscrito en piedra y siempre puede modificarse si es necesario. El gran reto es sustituir las importaciones con productos nacionales y para esto hay que estimular el sector privado. ✍ Oliver L Campbell REGRESAR |
| Fecha publicada: 18/01/2010
Fuente: Reporte
Tema: economia
Tags: El Dólar y Cadivi
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