Caracas. La eliminación de las operaciones con los instrumentos financieros denominados Mutuos de Valores, decidida por la Comisión Nacional de Valores (CNV), el pasado 29 de enero (Gaceta Oficial N° 39.357), 'puede impedir la disminución sensible y permanente' del precio del dólar paralelo, además de que 'deja al pequeño y mediano inversionistas sin instrumentos para la protección de sus ahorros frente a la inflación', explica José Guerra, director de la Escuela de Economía de la UCV.
Precisa que la desaparición de los mutuos, instrumento que le daba liquidez al mercado, puede generar mayor incertidumbre e incrementar 'la demanda de moneda extranjera y, por ende, exacerbará la tendencia alcista del tipo de cambio no oficial'.
Sostiene que al quitársele esas operaciones a las casas de bolsa y sociedades de corretaje, 'los pequeños y medianos inversionistas, naturales y jurídicos, en particular, no tienen adónde acudir a negociar bonos de la deuda pública nacional o bonos cambiarios; es decir, no habrá quién intermedie (compra-venta) con los bonos, porque la banca comercial y universal no está preparada para esas transacciones'.
Operación. El mutuo es una operación que facilitaba que las casas de bolsa financiaran a los compradores de bonos. Ahora, el pequeño inversionista debe tener, por ejemplo, los mil dólares (BsF 5 mil) mínimos para comprar un bono cambiario. El mutuo es un préstamo, es decir, una persona compraba un bono, mediante una casa de bolsa, y ésta, como no capta dinero del público como los bancos, le pedía prestado el bono mediante un contrato de mutuo, comprometiéndose a pagarle una prima al vencimiento y a la devolución del título. Así, la casa de bolsa podía negociar ese título y obtener liquidez para efectuar operaciones activas permitidas por la Ley de Mercado de Capitales. REGRESAR |
