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| El ambiente financiero se sorprendió el pasado lunes 24 con el allanamiento de Econoinvest, considerada como la mayor empresa del mercado de capitales local, de la cual se comenta que entre sus dueños se encuentran importantes funcionarios de empresas del Estado. El operativo hace parte de las investigaciones que se siguen a empresas bursátiles por aparentes operaciones cambiarias irregulares. Según la Fiscalía, la investigación se inició ante la denuncia sobre presuntas irregularidades cometidas por sociedades mercantiles, personas jurídicas y naturales dedicadas a la intermediación de operaciones cambiarias. Para más, cuatro de los directivos de Econoinvest Casa de Bolsa, la mayor empresa bursátil del país, fueron detenidos como parte de las investigaciones que siguen por supuestas operaciones cambiarias irregulares que se realizaron a través de la venta de títulos de deuda, informaba al día siguiente un jefe policial. Econoinvest emitió sus comentarios destacando que 'la visita se inició con normalidad desde tempranas horas de la tarde. La comisión del Ministerio Público acordó los términos del procedimiento e inició la revisión de documentación y procesos con el apoyo total de nuestros directivos, ejecutivos y el equipo humano de Econoinvest Casa de Bolsa, asistidos con la absoluta conciencia de la observancia de los valores y la transparencia que han caracterizado quince años de cultura a favor del ahorro y la inversión. Nuestros clientes y relacionados pueden dar fe de que Econoinvest Casa de Bolsa continua trabajando de manera regular, con el apoyo pleno de todos sus trabajadores'. De otra parte, el presidente de la Comisión Nacional de Valores (CNV), Tomás Sánchez, envió un mensaje de tranquilidad a los inversores que tienen su dinero en la casa de bolsa Econoinvest, una de las más reconocidas del país, tras ser allanada este lunes.'Es un problema que no es patrimonial, su dinero está garantizado, simplemente se están verificando estas operaciones que venía haciendo esta casa de bolsa, porque se presume que hay indicios de especulación', dijo. Econoinvest atiende aproximadamente a 40 mil clientes. Informó además, que se pudo constatar que se estaba produciendo una especulación, un presunto lavado de dinero y que lo más grave era que se estaba realizando con títulos del Estado. 'Era como dejar al Estado venezolano ante un escenario de narco, porque se estaban legitimizando capitales utilizando títulos valores en moneda extranjera emitidos por la República', concluyó el presidente de la Comisión Nacional de Valores. Más allanamientos La Fiscalía General ha realizado en la última semana, con el apoyo de la policía judicial, unos 19 allanamientos a casas de bolsa y sociedades de corretaje que operan en el mercado bursátil local. Y como parte de los procesos han sido detenidos hasta la fecha unos 10 directivos de empresas bursátiles. El jefe policial dijo que los detenidos 'tendrán que responder al Estado venezolano por la lesión del patrimonio económico del mismo. A través de esa fuga de divisas se causó una crisis económica al Estado pero ya tenemos el control de la misma y vamos a continuar con los allanamientos y buscando responsables'.El Presidente Chávez ha responsabilizado a las empresas bursátiles del salto de 10% que sufrió el tipo del cambio en el mercado paralelo entre abril y mayo, y que ha hecho que la divisa estadounidense se cotice a más del doble de la tasa oficial de 4,30 bolívares fuertes por dólar. La Comisión Nacional de Valores (CNV), ente regulador del mercado de capitales, informó la semana pasada que mantiene intervenidas 31 de las 107 firmas bursátiles locales por realizar actividades 'especulativas' de venta de divisas, presunto lavado de dinero y problemas administrativos. Las empresas bursátiles quedaron excluidas la semana pasada, por una ley que aprobó recientemente la Asamblea Nacional, de realizar operaciones de compra y venta de títulos de deuda que eran utilizadas para obtener divisas en el mercado paralelo, también conocido como mercado del 'dólar permuta'. En la nueva regulación se dejó en manos del Banco Central de Venezuela (BCV) el control de todas las operaciones del mercado paralelo. En Venezuela está vigente desde el 2003 un control de cambios. El director general del Cuerpo de Investigaciones Científicas, Penales y Criminalísticas, Wilmer Flores Trosel destacó que en las acciones llevadas en conjunto con el Ministerio Público se han evidenciado irregularidades en las acciones sobre los denominados los títulos valores. Explica que 'ellos obtienen a través de la compra un título valor el cual ponen en el mercado; simulan una venta directa a una persona y paralelamente lo venden a una casa de bolsa, en un proceso que se denomina bicicleta financiera'. Informó que si se llega a corroborar que las personas apresadas incurrieron en delitos, se le tendrá que decomisar lo bienes, que pasarán a manos del Estado y recalcó que los allanamientos continuarán y ayer le cayó a otras dos. ¿Pero qué se busca en los allanamientos? Al analizar los estados financieros de 18 Casas de Bolsa 'visitadas', nos encontramos que las operaciones en moneda extranjera son registradas a la tasa de cambio vigente a la fecha en que se efectúan. Las ganancias o pérdidas en cambio se incluyen en los resultados de los períodos en que se originan. Y en los activos se observan una serie de Portafolios, entre los cuales destacan los siguientes: Portafolio de Inversiones para Comercialización 'T' En esta categoría se clasifican todos los títulos de deuda que hayan sido adquiridos para ser comercializados de manera inmediata. Dichos títulos deberán cumplir con las siguientes condiciones: - Permanencia: Los títulos valores clasificados en el Portafolio para Comercialización 'T', deberán ser negociados y desincorporados en un lapso que no podrá exceder de 90 días contados a partir de la fecha valor de su adquisición. - Valoración: El valor de los títulos valores de deuda clasificados en el portafolio 'T' a la fecha de cierre reflejará el ajuste a valor de mercado por precio y por tipo de cambio. La ganancia o pérdida proveniente del ajuste al valor de mercado y/o de la venta de los títulos valores de deuda se incluyen en el estado de resultado en el rubro de honorarios, comisiones y otros ingresos. - Reclasificación: Los títulos de deuda clasificados en el portafolio para Comercialización 'T' no podrán ser reclasificados en ninguna otra categoría de portafolio de títulos de deuda. Portafolio de Inversiones para Comercialización 'PIC' En el Portafolio de Inversión para Comercialización 'PIC' se clasifican aquellos títulos valores de deuda que han sido adquiridos como inversión para ser posteriormente comercializados. Dichos títulos deberán cumplir con las siguientes condiciones: - Permanencia: Los títulos de deuda podrán permanecer indefinidamente en el portafolio de Inversión para Comercialización 'PIC' de la Sociedad de Corretaje. - Valoración: Los títulos valores de deuda clasificados en el portafolio 'PIC' se registran en la fecha valor, al costo de adquisición, el cual incluye las comisiones de corretaje. Diariamente los títulos valores de deuda se ajustan a valor de mercado. Las inversiones denominadas en divisas son valoradas separadamente por precio y por tipo de cambio. Las ganancias o pérdidas producto del ajuste a valor de mercado son registradas en cuentas separadas, formando parte del patrimonio. - Reclasificación: Los títulos de deuda clasificados en el portafolio de Inversión para Comercialización 'PIC', solo podrán ser reclasificados en el portafolio de Inversión 'I' una vez la Compañía obtenga autorización de la Comisión Nacional de Valores. Una vez reclasificadas estos títulos se someterán a las condiciones establecidas para los títulos de deuda clasificados en el portafolio de Inversión 'I'. Portafolio de Inversión 'I' En el portafolio de Inversión 'I' se clasifican todos los títulos de deuda que hayan sido adquiridos para fines exclusivos de inversión, hasta el vencimiento previsto en el contrato sin contemplar su comercialización antes de dicho vencimiento. Para clasificar un título en el portafolio de inversión 'I' se requiere la aprobación y autorización por escrito de la Comisión Nacional de Valores. Dichos títulos deberán cumplir con las siguientes condiciones: - Permanencia: Los títulos de deuda deberán permanecer en el portafolio de Inversión 'I' hasta la fecha prevista en el contrato y no podrán ser vendidos antes de esa fecha. - Valoración: En la fecha de cierre diario los títulos denominados en divisas serán valorados por el tipo de cambio al cierre y deberán reflejar el ajuste por amortización de prima o descuento. - Reclasificación: Los títulos de deuda podrán ser reclasificados en cualquier otra categoría del Portafolio de Títulos de Deuda, sujeto a la autorización por escrito de la Comisión Nacional de Valores. En ese momento el Órgano Regulador establecerá el tratamiento contable de las diferencias que se originen entre el valor en libros y el valor del título de deuda que se desincorpora del Portafolio 'I', ajustado a valor de mercado para el momento de la reclasificación. Una vez reclasificados los títulos de deuda en otro Portafolio, se aplicarán todas las reglas correspondientes a la nueva categoría. Portafolio para Comercialización de Acciones En el portafolio para comercialización de acciones se clasifican las acciones destinadas a ser comercializadas y cuyo porcentaje de participación en la entidad emisora es menor al 20% de su patrimonio. Estas acciones podrán permanecer indefinidamente en el portafolio para comercialización de acciones. Están sujetas a la clasificación del portafolio para comercialización, las acciones objeto de oferta pública, emitidas de conformidad con lo establecido en la Ley de Mercado de Capitales o la Ley de Entidades de Inversión Colectiva. Esta categoría incluye la acción en la Bolsa de Valores de Caracas, C.A. Los títulos valores clasificados en el portafolio para comercialización de acciones se registran en la fecha valor, a su costo de adquisición, el cual incluye las comisiones de corretaje. Diariamente las acciones objeto de oferta pública se ajustan a su valor de mercado cuando el porcentaje de tenencia es menor al 20%. Las inversiones denominadas en moneda extranjera son valoradas separadamente por precio y tipo de cambio. Las ganancias o pérdidas producto del ajuste a valor de mercado son registradas en cuentas separadas formando parte del patrimonio. En fecha de cierre diario las acciones no objeto de oferta pública, clasificados en el Portafolio para Comercialización de Acciones y emitidas por Entidades Distintas a las Instituciones regidas por la Ley General de Bancos y Otras Instituciones Financieras, la Ley del Sistema Nacional de Ahorro y Préstamo y la Ley de Mercado de Capitales y sus equivalentes del exterior, se contabilizarán al costo y serán objeto del régimen de provisiones. Al 30 de abril Según los datos recopilados desde la Comisión Nacional de Valores, estas Casas de Bolsa analizadas en el cuadro anexo, mantenían en bancos del Exterior al 30 de abril unos 100 millones 268 mil bolívares. Su principal portafolio era el de Inversiones para Comercialización 'PIC' por 120 millones 899 mil bolívares, seguido del Portafolio para Comercialización de Acciones por Bs. 58 millones 216 mil bolívares y los de Disponibilidad Restringida por 40 millones 822 mil bolívares. El Capital Social de las entidades analizadas sumaba 189 millones 983 mil bolívares, para un Activo Total de 2.038 millones 37 mil bolívares. Prácticamente nada en todas las partidas, como para cubrir las necesidades de los 14.000 millones de dólares que se requieren para las importaciones durante el segundo semestre del 2010. ¿Y qué ha dicho la Asociación? Ha extrañado el silencio ante los últimos sucesos de la Asociación Venezolana de Casas de Bolsa (AVCAB), que fundada en 1991, es una institución civil sin fines de lucro, que debería buscar impulsar, desarrollar y sostener la excelencia en la actividad bursátil. Sobre todo porque su misión principal es la de promover la cooperación entre sus asociados, propiciar la comunicación y el entendimiento entre ellos, y proteger y defender sus legítimos derechos e intereses. Desde su constitución, la AVCAB se ha planteado como funciones principales: ✔Procurar el acercamiento y armonía entre sus asociados. ✔ Velar porque la actividad profesional de sus miembros realice dentro del más alto nivel de responsabilidad, ética, competencia profesional, moralidad y respeto a las disposiciones legales e internas de la Asociación. ✔ Mantener las relaciones de cooperación con instituciones similares y afines (públicas y privadas). ✔ Organizar conferencias, congresos y cualquier otro evento a nivel nacional e internacional, para estimular y promover el desarrollo de Mercado de Capitales en el mayor técnico, ético y profesional de las personas dedicadas a actividades de la Bolsa. ✔ Divulgar informaciones e investigaciones vinculadas a las actividades propias de la intermediación de capitales, en busca de mejoras en la capacidad gerencial, financiera, crediticia y profesional de las Casas de Bolsa. ✔ Promover mecanismo e instrumentos de ahorro e inversión. La administración de la Asociación está dirigida por un Consejo Directivo, la cual es electa por sus miembros en Asamblea General por un período de dos años. Consejo Directivo Presidente: Gabriel E. Osío Zamora, Presidente Junta Directiva de Econoinvest Casa de Bolsa. Vice Presidente: Joaquín Vera, Presidente de Interbursa Casa de Bolsa. Directores Principales Marinelly Casanova, Director de Bancaribe Casa de Bolsa Gustavo Pulido, Director de Bestinvest Casa de Bolsa Marcel Apeloig, Director de Activalores Sociedad de Corretaje de Valores Directores Suplentes Rubén Manzur, Presidente de Merinvest Sociedad de Corretaje de Valores Eduardo Fortuny, Director de BNH Casa de Bolsa María Alexandra Dao, Directora y VP de Distribución y Negocios de B.O.D Valores Casa de Bolsa Gustavo Hernández, Vicepresidente Ejecutivo de Financorp Casa de Bolsa El Mercado Bursátil El Mercado Bursátil es la integración de todas aquellas Instituciones, Empresas o Individuos que realizan transacciones de productos financieros, entre ellos se encuentran la Bolsa de Valores, Casas Corredores de Bolsa de Valores, Emisores, Inversionistas e instituciones reguladoras de las transacciones que se llevan a cabo en la Bolsa de Valores, como la Comisión Nacional de Valores. Un Mercado Bursátil cuenta con todos los elementos que se requiere para que sea llamado mercado, un local, que es son las Oficinas o el Edificio de la Bolsa de Valores; demandantes, que son los inversionistas o compradores; oferentes, que pueden ser los emisores directamente o las Casa de Corredores de Bolsa y una institución reguladora. Cada uno de estos elementos es importante e imprescindible su presencia para llevar a cabo transacciones bursátiles. ¿Y qué es la Bolsa de Valores? Existen muchas definiciones de los que es la Bolsa de Valores, pero todas convergen en un solo punto 'transacciones financieras', se detallan algunas definiciones para conocer diferentes puntos de vista y así tener una visión más amplia de lo que se está presentando. Algunos economistas presentan definiciones como: 'la Bolsa de Valores es un mercado de capitales organizado, institucionalizado, oficialmente regulado, con unos intermediarios y formas de contratación específicas.' En otras palabras podríamos decir que la bolsa es un mercado financiero donde se realizan operaciones de compra y venta de acciones u obligaciones. Esta definición denota de una manera muy concreta lo que persigue como fin último una Bolsa de Valores: la transacción financiera, dejando en evidencia la presencia todos los elementos que se requieren para llevarlos a cabo. Otra definición que nos amplía aun más lo que representa La Bolsa de Valores es la que nos la define como 'una institución donde se encuentran los demandantes y oferentes de valores negociando a través de sus Casas Corredoras de Bolsa. Las Bolsas de Valores propician la negociación de acciones, obligaciones, bonos, certificados de inversión y demás Títulos-valores inscritos en bolsa, proporcionando a los tenedores de títulos e inversionistas, el marco legal, operativo y tecnológico para efectuar el intercambio entre la oferta y la demanda' Como se puede visualizar de esta definición, se nos amplía el panorama: es un mercado, ya que existen demandantes y oferentes; requiere de un intermediario: las Casas Corredoras de Bolsa; la existencia de más productos financieros aparte de acciones. La Bolsa de Valores de Caracas presenta una definición muy particular, basada en preceptos morales y de integridad, según ellos su función es la de facilitar la intermediación de instrumentos financieros y difundir la información que requiere el mercado de manera competitiva, asegurando transparencia y eficacia dentro de un marco autorregulado y apegado a los principios legales y éticos; apoyándose para ello en el mejor recurso humano y en la solvencia de nuestros accionistas. Casas Corredores de Bolsa Una Casa de Bolsa Título Valor representa la intermediación entre el demandante y el oferente. Es decir, es el eslabón que permite las transacciones entre quienes desean comprar acciones y quienes las ofrecen. Un Corredor Público de Títulos Valores puede ser una persona natural o jurídica legalmente autorizada para realizar actividades de compraventa de valores realizadas en la bolsa de valores a favor de terceros, y para desempeñarse como tal debe de cumplir con ciertos requisitos que dependen de la Comisión Nacional de Valores. Además de cumplir la importante función de llevar a la práctica las transacciones, los corredores pueden además prestar labores de asesoría a sus clientes o inversionistas. Otras funciones de los corredores son promover los nuevos valores que se lanzarán al mercado y actuar como depositarios de las acciones u otros instrumentos de sus clientes. Emisores Las empresas emisoras son empresas que bajo el cumpliendo de disposiciones normativas correspondientes, ofrecen al Mercado de Valores los títulos representativos de su capital social (acciones) o valores que amparan un crédito colectivo a su cargo (obligaciones). Para resguardar el interés de los inversionistas, las empresas emisoras proporcionan periódicamente la información financiera y administrativa que permita estimar sus rendimientos probables y la solidez de sus títulos. En términos más sencillos, un emisor es una empresa que pone a disposición del Mercado Bursátil sus valores como empresa legalmente establecida y con fines de lucro. Inversionistas Un Inversionista es una Persona Natural o Jurídica que aporta sus recursos financieros con el propósito de obtener un beneficio futuro. Comisión Nacional de Valores Supervisa todo el sistema bursátil. Las reglas con las cuales la Superintendencia vigila el accionar del mercado bursátil están plasmadas en la Ley de Mercado de Capitales, la cual norma el accionar de la Bolsa, los Agentes Corredores, las Casas Corredoras de Bolsa y a los Emisores de títulos valores. ¿Como funciona la Bolsa de Valores? Cuando se habla de Bolsa de Valores lo primero que se le viene a la mente a cualquiera es la palabra 'Acciones', y no es para menos, las grandes compañías trabajan y mueven sus capitales con acciones; pero, ¿Qué son las acciones?. Tal vez usted conozca el termino como la participación de la propiedad de una organización, pero la propiedad también puede ser negativa, lo que sucede cuando una persona a pedido un préstamo para vivienda tiene deudas mas grandes que el valor de la propiedad. Para conocer los mercados de acciones es importante conocer algunos términos utilizados. Los instrumentos financieros que se emiten en el mercado de capitales se conocen con el nombre colectivo de títulos. Los emitidos en el mercado de deuda de renta fija, generalmente se llaman bonos y notas. Los elementos emitidos en el mercado de acciones reciben, precisamente ese nombre: acciones. Se concluye que en la Bolsa de Valores se realizan una serie de transacciones de carácter bursátil, cuya principal función es proporcionar un entorno seguro en el que los operadores puedan realizar sus operaciones. Los mercados tienen miembros autorizados, procedimientos operativos y regulaciones que gobiernan la forma en que se realizan las operaciones y se resuelven las disputas. Ahora no sabemos para qué quedarán las Casas de Bolsa que aún sobreviven, ya que los bonos en divisas los venderán los bancos y las acciones o títulos de renta variable no son atractivos para el público. Aparte que ya van dos veces que caen por inocentes haciéndole caso al Ejecutivo, primero compraron las Notas Estructuradas y luego se las obligaron a vender a pérdidas y ahora que compraron los bonos en dólares para ayudar de nuevo al Ejecutivo, los tienen que devolver, cual si fuesen todos unos delincuentes. Por supuesto, que a la tercera no irá la vencida. ✍ R.D. [email protected] REGRESAR |
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