|
|
|
La disputa legal entre Petróleos de Venezuela y la transnacional Exxon Mobil generó preocupaciones sobre la capacidad financiera del Gobierno para atender sus compromisos, especialmente si se toma en cuenta que el país es hoy en día más dependiente del ingreso petrolero.
Sin embargo, analistas consultados no prevén dificultades financieras a corto y mediano plazo para el Gobierno, debido a la congelación de los bienes de Pdvsa por un monto de 12 millardos de dólares. Afirman que las finanzas del país están respaldadas por una serie de recursos depositados en distintos fondos, que contribuirían a estabilizar las cuentas oficiales.
Los consultados destacan que más que las consecuencias que pueda generar el caso Exxon, más grave para el país es un posible deterioro del flujo de caja de la industria petrolera nacional. Además de algunos proyectos de inversión, Pdvsa ha financiado la mayoría de los programas sociales, como las misiones.
Recientemente, se ha observado una disminución de la liquidez monetaria en el país. A pesar de que existen suficientes recursos en la Tesorería Nacional, se han evidenciado en los últimos días retrasos en el pago de nóminas de las empresas del Estado.
El economista José Guerra indicó que actualmente la liquidez se ha estancado en los mismos niveles del pasado año, específicamente por el retiro de depósitos oficiales de la banca privada y su traslado a las instituciones financieras públicas, y por el incremento de las tasas de interés.
Explicó que la banca del Estado no está aprobando créditos y las personas han dejado de solicitarlos por el aumento de la tasa activa. Esto ha traído como consecuencia que la liquidez monetaria disminuya.
'Están secando el mercado de liquidez y creando un problema de financiamiento, es una medida fiscal para gastar los depósitos pero el Gobierno no lo ha hecho. Creo que tienen un problema de ejecución del gasto. De hecho, no están pagando las nóminas de los empleados públicos, hay retraso importante en el pago de los sueldos de la administración pública'.
Guerra indicó que este retraso puede obedecer a que las autoridades quieren detener la expansión monetaria, responsable en gran medida del incremento de la inflación.
'Otro tema importante es que Pdvsa tampoco está gastando mucho porque tiene problemas de caja, tiene deudas con sus proveedores y al pagarles, queda con problemas de liquidez', apuntó.
Para el economista, un déficit de 3,5 millardos de bolívares de la administración central es manejable, pero lo que no es concebible es que haya déficit en vez de superávit en las cuentas fiscales con los altos precios del petróleo con los que ha contado el Gobierno en los últimos años. 'Si esta situación persiste y si recortan los envíos de crudo, la situación fiscal se deterioraría mucho, pues cómo se reponen los ingresos que se pierden por petróleo'.
Señaló que ante un difícil manejo de las cuentas financieras, el Gobierno obligatoriamente tendrá que cancelar sueldos y salarios, aunque sea con retraso; pero sí podría disminuir los gastos de inversión, de infraestructura y de construcción de viviendas. 'Donde podría haber también recortes es en el pago de las misiones, porque aquí no hay relación contractual', agregó.
A juicio de Guerra, los recursos depositados por el Gobierno en diferentes fondos podría paliar alguna crisis fiscal durante un período de seis meses, aproximadamente. Pero se agotan. Venezuela tiene actualmente alrededor de 71,3 millardos de dólares distribuidos en diferentes instrumentos financieros como el Fondo de Desarrollo Nacional, las reservas internacionales, la Tesorería Nacional y depósitos en la banca privada. No obstante, para Gustavo García, profesor del IESA, 'los ahorros también se agotan', y principalmente cuando el Gobierno tiene una deuda externa de 26 millardos de dólares, Pdvsa acreencias por un monto de 16 millardos de dólares y una situación fiscal 'extremadamente vulnerable' a lo que suceda en el mercado petrolero.
'Venezuela es hoy, fiscalmente, mucho más vulnerable a lo que era hace cinco, seis u siete años atrás', resaltó.
Explicó el economista que al tener Venezuela un riesgopaís tan elevado, da cuenta de la percepción que tienen los mercados internacionales con respecto al cuadro fiscal. 'También se hace más vulnerable cuando se observa el alto nivel del gasto público, de hecho, tenemos el gasto más elevado de los últimos 50 años medido con respecto al producto interno bruto y con un precio del petróleo alto. Los mercados saben que al registrarse una baja del crudo, automáticamente el cuadro fiscal estaría sumamente comprometido'.
Destacó que, igualmente, las finanzas del Gobierno son vulnerables tanto por los precios petroleros como por la situación financiera de Pdvsa. Considera que aunque se hayan congelado algunos activos de la industria petrolera nacional, no están comprometidos los flujos de exportación de crudo a futuro.
García indicó que más preocupante aun es el fuerte aumento de los costos de Pdvsa, que alcanzan 8,8 millardos de dólares, cuando antes del paro petrolero no superaban la cifra de 6 millardos de dólares; la baja en la producción de crudo; y la deuda, que llega a 16 millardos de dólares y compromete la producción futura, el envío de crudo en condiciones especiales a algunas naciones y la elevada contribución fiscal a los programas sociales, que es de 8 millardos de dólares.
'Todo esto indica que la industria petrolera nacional tiene un problema de flujo de caja muy serio, a pesar de los altos precios del crudo', afirmó.
Señaló, además, que al Gobierno se le complica colocar deuda tanto en el mercado interno como externo para obtener recursos, debido a la alta prima (intereses) que tendría que cancelar a los inversionistas por los bonos. La preocupación por el manejo fiscal y el alto riesgo-país atenta contra el éxito de una emisión de títulos en estos momentos.
Para el primer trimestre de 2008 se tenía previsto la colocación primaria de títulos venezolanos internacionales (reedición de los bonos bolívar-dólar), la cual se ejecutaría en dos procesos: el primero, por un monto de base nominal de 750 millones de dólares en títulos de largo plazo combinados con bonos locales a mediano plazo; y el segundo, un cálculo base nominal de 600 millones de dólares en títulos internacionales de corto plazo combinados con bonos locales a mediano plazo. Sin embargo, esto se encuentra suspendido hasta nuevo aviso. REGRESAR |
| Fecha publicada: 18/02/2008
Fuente: El Nacional
Tema: gobierno
|
*** noticias no disponibles *** |
|
