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A mediados del año pasado el directorio del Banco Central y el Gobierno decidieron frenar el ritmo con que crece la cantidad de bolívares en la economía, a fin de evitar que una mayor cantidad de fondos, en procura de una limitada canasta de productos, continúe inyectando combustible a la inflación.
La estrategia ha dado resultado. Después de crecer 70% en 2006 la cantidad de dinero en circulación disminuyó el salto a 30% en 2007 y en lo que va de año registra una caída de 1,3% desde 152,9 millardos de bolívares fuertes a 150,8 millardos.
El Banco Central se combinó con el Gobierno y puso en marcha una receta: aumento de la proporción de los depósitos que los bancos deben congelar a manera de encaje, venta de bonos y notas estructuradas en divisas y retiro de fondos públicos de la banca privada.
La firma ODH considera que la restricción que impide a la banca utilizar libremente el dinero que recibe a través de inversiones, que luego cede a los clientes, es un elemento fundamental en el freno de la liquidez.
El Banco Central obliga a que de cada 100 bolívares depositados en esta cuenta, sobre la base de 900 millardos, los bancos sólo pueden prestar 70.
ODH explica que una manera de observar el impacto de esta medida es que 'las inversiones cedidas del sistema bancario se han reducido en más de 50% en el último año, lo que sugiere un intento de la banca por reducir el impacto de este mecanismo'.
En lo que va de año el Gobierno ha vendido semanalmente notas estructuradas a la banca por el orden de 150 millones de dólares, a lo que se añade el crecimiento de las importaciones, factor que también contribuye a absorber bolívares.
Si bien 2008 es un año electoral y es previsible que el Gobierno aumente el gasto, sobre todo en momentos en que el precio del petróleo se encuentra en niveles récord y provee suficientes recursos, ODH estima que la medida sobre las inversiones cedidas restaría el impacto sobre la liquidez.
'Aunque es posible que la liquidez retome mayores tasas de crecimiento, en caso de no existir modificaciones al encaje, las tasas observadas en el período julio de 2005-marzo de 2007 no se repetirán', afirma ODH.
Añade que 'este resultado también sugiere que la presión hacia el alza de las tasas y las posibles restricciones de crédito por cantidad podrían continuar observándose'.
Tasas arriba
El freno en la expansión de la liquidez ha derivado en que los bancos, con menos bolívares disponibles para prestar, ajustan al alza las tasas de interés.
Desde un promedio de 17% en 2007, el promedio de las tasas de interés para créditos se ubica en 23% al cierre del 5 de marzo.
Para evitar que el aumento de tasas de interés para los créditos impacte por igual a todos los sectores el Banco Central colocó topes.
En el caso de las tarjetas de crédito podrán aumentar de 28% a 32%, los créditos a la industria manufacturera no podrán exceder 19% y los préstamos al agro 14%.
A la vez el Banco Central ordenó un incremento en las tasas mínimas para ahorros. REGRESAR |
| Fecha publicada: 08/03/2008
Fuente: El Universal
Tema: economia
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