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Si la recesión estadounidense no resulta tan fuerte como para quebrar la demanda ascendente de petróleo en los mercados internacionales, el precio promedio del barril puede alcanzar la cota de los 120 dólares, de acuerdo con la óptica de diversos analistas internacionales, tanto estadounidenses como europeos.
Sin embargo, el experto petrolero y profesor del Instituto de Estudios Superiores de Administración (Iesa), Francisco Monaldi, considera que más bien podría ocurrir una estabilización de las cotizaciones después del primer semestre del año.
La proyección inicial podría resultar exagerada, aunque posible, debido a que el juego de los elementos especulativos introduce un elemento de distorsión en la formación de los precios que hace que éstos no se ajusten a los supuestos reales y concretos del mercado.
Monaldi lo expresa con claridad: estos precios elevados están ocurriendo, aunque la situación del mercado no los justifique.
El analista pone de relieve, además, un elemento adicional: la debilidad actual del dólar estadounidense.
'En euros, el precio del petróleo ha subido la mitad de lo que se ha incrementado en dólares, por eso uno ve esta escalada un poco exagerada, porque la moneda de referencia en la cual está medida está perdiendo valor', apunta Monaldi.
De hecho, según un reporte reciente de la Reserva Federal de Estados Unidos, la divisa norteamericana perdió 10% de su valor frente a los tipos de cambio de sus principales socios comerciales. Además, la política expansiva de la liquidez que ejecuta la propia Reserva Federal, para contener un colapso financiero en esa nación, no hace otra cosa que estimular las presiones para que el dólar se siga depreciando.
'La demanda mundial de crudo debería subir mucho menos este año que el pasado', señala Monaldi, quien, no obstante, advierte que no se trata de una caída estrepitosa ni mucho menos, pero habrá un efecto innegable derivado de la recesión estadounidense, ya que los problemas de la economía norteamericana son más complejos 'de lo que muchas personas creen'.
Por supuesto, el mercado tiene un problema estructural de oferta. A pesar de los proyectos de exploración y producción que, de acuerdo con varias fuentes internacionales, deben entrar en operación durante los próximos años, Francisco Monaldi juzga que la inversión en incremento de capacidad de producción ha sido insuficiente en todo el mundo.
'Total, la petrolera francesa, en un estudio reciente, vaticina que la producción global de crudo no va a subir en los niveles necesarios, durante los próximos años. Es probable que, a finales de la década, no lleguemos a 100 millones de barriles diarios a escala mundial. Si esto es así, entonces vamos a tener un problema gravísimo de oferta', advierte el analista.
Al tiempo, es preciso señalar que el consumo para este año, según estimaciones de la propia Opep, podría rondar los 87 millones de barriles por día.
¿QUIÉN GANA?
En los supuestos generales que sirvieron de base para la elaboración del presupuesto nacional de este año, se estimó un precio promedio de 35 dólares por barril y es muy probable, de acuerdo con diversos estudios consultados, que la media de la cotización de la cesta venezolana se ubique entre 80 y 85 dólares por barril, asumiendo que estos precios de tres dígitos no se mantengan por el resto del año.
En el presupuesto, los ingresos petroleros estaban estimados en 51.714 millones de bolívares fuertes. Pero, de cumplirse la proyección del promedio de precios estimado, este monto debería ser recalculado para llevarlo a una cifra superior a los 125.000 millones de bolívares fuertes, lo que supone una diferencia de 73.000 millones de bolívares, manteniendo los supuestos de producción y exportaciones de crudo que maneja el Ejecutivo Nacional.
Este dato es sólo ilustrativo del impacto que podría tener, para las arcas fiscales venezolanas, que unos precios históricamente elevados del crudo se mantuvieran por el resto del año, lo cual es perfectamente posible, a juicio de, por ejemplo, la Agencia Internacional de Energía o la propia Agencia de Información Energética de Estados Unidos (EIA, por sus siglas en inglés).
De acuerdo con un reporte elaborado por el Banco Mercantil, los ingresos petroleros de la República podrían cerrar en 37.100 millones de dólares, los cuales, llevados al tipo de cambio oficial, representarían 79.765 millones de bolívares fuertes, por supuesto bajo una estimación de precios que sitúa el promedio de la cesta venezolana entre 65 y 70 dólares por barril, lo cual podría ser ajustado a los escenarios que parecen más probables.
En todo caso, el Gobierno Nacional sale ganando bajo cualquier escenario.
El mismo Banco Mercantil proyecta que, este año, la expansión del gasto público será histórica. La entidad calcula que las erogaciones totales podrían llegar a 105.000 millones de dólares, lo que, en bolívares fuertes, representaría la astronómica cifra de 225.750 millones, superior en Bs.F. 90.000 millones al presupuesto formalmente aprobado por la Asamblea Nacional.
En todo caso, el profesor Monaldi señala que lo más probable es que los precios no terminen en los niveles presentes, pero están dadas las condiciones para que se mantengan históricamente altos.
LOS ENIGMAS
El ex economista-jefe de Petróleos de Venezuela, Ramón Espinasa, liberó recientemente un reporte donde indica, en términos generales, que Pdvsa tendrá mejores resultados financieros que el año pasado, aunque la reducción de la producción siga siendo la norma en los resultados operacionales.
'Los ingresos operacionales de Pdvsa se incrementaron más de dos veces y media entre 2003 y 2007. Los ingresos por exportación también se elevaron, a pesar de que cayó la producción, por la multiplicación del precio internacional por tres y los ingresos por ventas domésticas'.
Más allá de los números específicos, Espinasa advierte que los ingresos de Pdvsa serán mayores también, gracias a las empresas mixtas que ha constituido con sus socios internacionales, que le permiten tener una participación mayor en los resultados del negocio.
Sin embargo, el economista sigue poniendo en duda los números oficiales sobre los volúmenes de producción y exportación de crudos.
A su juicio, la producción petrolera total en el país fue de 2.444.000 barriles en promedio, durante el año pasado y no de 3.200.000 barriles por día, como señala el ministro del Poder Popular para la Energía y Petróleo, Rafael Ramírez.
Espinasa apunta que las cifras de las empresas asentadas en la faja petrolífera del Orinoco mejoraron desde 455.000 barriles diarios que se extrajeron en 2006, hasta 590.000 barriles por día. Esto hizo posible que la tendencia a la baja de la oferta total se contuviera al cierre del año pasado.
'Sin embargo, la producción propia de Pdvsa sigue descendiendo, para terminar 2007 en un nivel de 1.850.000 barriles por día', advierte el economista en su informe.
Este enigma se resolvería si el Ejecutivo accediera a certificar su producción efectiva y no solamente sus reservas de crudo pesado.
Desde el Gobierno se señala que esos números que ubican la producción venezolana entre 600.000 y 800.000 barriles diarios, por debajo de lo que indican los voceros oficiales, se explican porque las fuentes internacionales siguen sin incluir en la cuota oficial local los flujos de crudo mejorado que salen de la faja del Orinoco.
En todo caso, con los precios petroleros actuales, la discusión sobre los volúmenes de producción parece poco importante, pues, a todo efecto práctico, Venezuela dispondrá de un enorme caudal de recursos para incrementar su gasto público y las inversiones en servicios e infraestructura. Lo demás es cuestión de si la gerencia funciona o no.
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