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Si bien el Ministerio de Finanzas ha insistido en que el objetivo a alcanzar con la emisión de bonos por 3 mil millones de dólares es reestructurar deuda, todo indica que la verdadera meta es aliviar los atrasos de Cadivi en la autorización de divisas al tipo de cambio oficial.
En un informe sobre el desenvolvimiento de los mercados emergentes fechado el 11 de abril el Banco Central menciona la emisión y afirma que 'en gran medida estaría prevista para las empresas con las cuales se tienen retrasos en las liquidaciones de divisas'.
El lunes de esta semana el Ministerio de Finanzas reforzó esta afirmación al indicar que empresas de alimentos, salud y maquinarias tienen reservada la mitad de la emisión, bonos por el orden de 1.500 millones de dólares, que poseen la particularidad que al ser revendidos en el exterior permiten obtener divisas a un tipo de cambio superior al oficial, de 2,15 bolívares.
La suma a recibir por las empresas es importante. En lo que va de año Cadivi ha autorizado para importaciones de alimentos, salud y maquinarias, exceptuando el convenio Aladi, 2 mil 203 millones de dólares, de tal forma, que la suma a entregar a través de bonos representa 68% de este monto.
Aunque las cifras del organismo supervisor reflejan la entrega de divisas, los parlamentarios indican que en algunos sectores hay retrasos de seis meses. Por esa situación el presidente de la Comisión de Finanzas, Ricardo Sanguino señala que se contempla una reunión con las autoridades de Cadivi a fin de que expliquen las dificultades que se están presentando con las liquidaciones de dólares.
No existe
La decisión de venderle bonos a un grupo determinado de empresas para que obtengan divisas a un tipo de cambio más caro que el oficial, ha sido interpretado como un paso en firme hacia la puesta en marcha de un sistema dual, es decir, un mecanismo donde algunas empresas continuarían recibiendo divisas en Cadivi a 2,15 bolívares y otras este tipo de papeles.
Sin embargo, el Ministerio de Finanzas sostiene en un comunicado que 'la compra de los bonos soberanos internacionales no afecta los procedimientos de solicitud de autorizaciones para la adquisición de divisas ante Cadivi de las empresas productivas. Asimismo, la oferta no constituye una vía sustituta, alternativa ni complementaria a dichos procedimientos'.
Víctor Olivo, ex gerente de programación macroeconómica del Banco Central, señala que 'el sistema dual ha existido desde el comienzo de este esquema cambiario. En 2006 el Ministerio de Finanzas vendió notas estructuradas y bonos en divisas por 10 mil millones de dólares, allí ha existido un sistema dual aunque no lo reconozcan'.
Agrega que 'ahora, aunque no lo acepten, simplemente se está haciendo más explícito el sistema dual, pero no está cambiando el fondo de lo que ya se venía haciendo'.
Por el mecanismo fijado por Finanzas las empresas que importan bienes prioritarios tendrán divisas a un tipo de cambio superior al oficial. Sanguino asegura que para las empresas el costo no se generará tanto por la tasa cambiaria, sino por otros factores. 'Existe mercancía que no ha sido nacionalizada lo que implica cancelar más en los almacenes, y a ello se suman los pagos de intereses por las deudas con los proveedores, lo cual genera otros gastos'.
Comenta que dependiendo del resultado de la operación el Ejecutivo Nacional podría aplicar la misma estrategia para las futuras emisiones. Para los próximos días, Finanzas insistirá en colocar más instrumentos. El titular del despacho Rafael Isea expresa que aún faltan por adjudicar 500 millones de dólares en notas estructuradas.
Hasta hoy está prevista la recepción de órdenes para la compra de la oferta combinada y según operadores, ayer la demanda se incrementó especialmente la corporativa REGRESAR |
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