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La regulación de las tasas de interés que decidió el Banco Central de Venezuela (BCV) ha provocado, según diversos analistas, que la demanda internacional por bonos emitidos en dólares disminuya, sin embargo el billete verde tiene un récord impresionante como moneda por su estabilidad y como refugio valor a pesar de que ha perdido terreno frente al euro.
Además como está cotizada la divisa paralela la ganancia implícita que deja la compra de estos bonos denominados en bolívares pero con su contraparte en dólares, es mínima.
Además toman la medida en el medio de lo que algunos analistas suponen como una crisis crediticia, ello porque aunque la Superintendencia de Bancos y Otras Instituciones Financieras (Sudeban) ha bajado la capitalización, muchos bancos no la cubren.
Además por ejemplo los costos de hipoteca de tasa fija a quince años se ha mantenido sin cambio en 5.33 por ciento lo que trae costos al sistema financiero, a unos treinta años ha bajado de 5.79 por ciento a 5.75 por ciento, el de una hipoteca de tasa ajustable a un año ha subido de 5.48 por ciento a 5.92 por ciento y una ajustable a cinco ha aumentado de 6.12 por ciento a 6.17 por ciento.
Pero las personas que quieren adquirir un vehículo han salido perjudicados porque un crédito a tres años para comprar un carro ha subido de 6.66 por ciento a 6.67 por ciento y un crédito bancario ha bajado de 15.54 por ciento a 14.24 por ciento.
Las empresas también han salido perjudicadas porque no se les ha bajado el costo, una parte del motivo, de acuerdo a analistas, es el debilitamiento de los bancos, a pesar de sus elevadas ganancias limita su capacidad de prestar y eso se refleja en el costo.
Tampoco las compañías tienen la capacidad de endeudarse y pedir préstamos, porque según analistas, dos tercios de las 1.600 empresas no financieras tienen ahora una calificación crediticia inferior al grado de inversión.
En el 2000 eran 50 por ciento y en 1990 es sólo de 40 por ciento y entre 2003 y 2007 se emitió el equivalente a 194 millardos de dólares de deuda calificada en el rango inferior de los bonos chatarra.
Estadísticamente, 23 por ciento de estos deja de pagarle a los tenedores de bonos en los primeros tres años, comparado con sólo 3 por ciento de aquellos en la parte más alta de ese rango.
En resumen, hoy es menor la calidad de la deuda en el mercado y, por ende, es lógico que el diferencial o premio por encima de las tasas de referencia sea mayor.
Sin embargo el inversionista de hoy día no quiere incurrir en riesgos y prefiere adquirir instrumentos como letras del Tesoro, que incluso compran la mayoría de los bancos de todo el país.
Por ejemplo un bono a 5 años paga apenas 3.2 por ciento en este momento y, por momentos ha pagado alrededor de 2.5 por ciento.
Ello trae como consecuencia que los inversionistas se refugien en la compra de títulos a futuro del petróleo, lo que ha traído una gran volatilidad y ha provocado una especulación en el mercado petrolero, pese a los elevados precios del crudo.
A pesar de que el dólar ha perdido terreno frente al euro y se piensa hasta cambiar de referencia, el billete verde tiene un récord impresionante como moneda por su estabilidad en los últimos 30 años y refugio valor.
Los analistas aseguran que entre banqueros centrales existe mucha más preocupación sobre los retos políticos y demográficos que enfrentará la eurozona, que por la reciente debilidad del dólar.
Es más los especialistas se atreven a afirmar que lo más probable es que las monedas que acaben compitiendo con el dólar serán las asiáticas que continuarán fortaleciéndose gradualmente, mientras el euro debe empezar a debilitarse conforme al Banco Central Europeo baje tasas en la segunda mitad del año. REGRESAR |
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