Inversionistas han comenzado a adquirir bonos venezolanos, impulsando el precio de los papeles, principalmente los que vencen en 2010 y 2027.
Operadores de deuda explican que en el mercado circula el runor de que el Gobierno aprovechará los altos ingresos petroleros para cancelar anticipadamente estos bonos, circunstancia que los ha vuelto atractivos.
El bono venezolano que vence en 2027 ha aumentado su cotización desde 87,5% de su valor hasta 91,8%, entre el 14 y el 23 de mayo, mientras que el que vence en 2010 registra un alza constante y cierra esta semana en 93,75%.
Otro factor a tomar en cuenta es que los fondos de inversión calculan que el Gobierno venezolano no continuará emitiendo bonos al ritmo de 2007 y el primer trimestre de este año, de tal forma, que el precio de los papeles no sufrirá por un aumento constante de la oferta.
La apuesta, es que la decisión del Ministerio de Finanzas de obligar a la banca a vender notas estructuradas en dólares que tienen en sus balances, servirá para controlar al mercado paralelo de divisas y por tanto ya no será necesario emitir bonos en grandes cantidades.
Con el precio de la cesta petrolera en niveles récord, garantizando recursos para el pago de la deuda externa, los inversionistas deberían mirar a Venezuela como un país sumamente seguro para comprarle bonos, pero no es el caso.
Datos del Ministerio de Finanzas registran que el riesgo país, un termómetro que mide la diferencia entre el rendimiento que exige un inversionista para no comprar bonos del Tesoro de Estados Unidos y adquirir papeles venezolanos se ubica al cierre del 21 de mayo en 6,27%, una magnitud que supera ampliamente al resto de las principales economías latinoamericanas.
A la misma fecha, México cuenta con un riesgo país de 1,30%, Perú 1,58%, Colombia 1,78%, Brasil 2,08% y Argentina, la nación que más se acerca a Venezuela, 5,30%.
Tradicionalmente los aumentos en el precio del petróleo han dado paso a bajas en la percepción de riesgo de los inversionistas, pero en 2008, a pesar de que el crudo venezolano aumenta desde 81,8 dólares hasta el nivel inimaginable de 116,57, el riesgo país se incrementa 1,30 puntos porcentuales.
Esta alza contrasta con la tendencia de la región. Colombia, Brasil, México y Perú registran descensos en el riesgo país al comparar esta semana con el cierre de 2007.
Alejandro Grisanti, analista de Barclays, indica en un reporte sobre Venezuela que hay un exceso de emisión, a lo que se unen noticias negativas como la nacionalización de las empresas cementeras, Sidor y anteriormente el congelamiento de activos de Pdvsa.
Para las naciones en desarrollo es importante contar con una baja percepción de riesgo, a fin de obtener préstamos en el mercado internacional a menor costo y atraer inversión extranjera, una condición necesaria para aumentar los puestos de trabajo y el crecimiento.
REGRESAR |
