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| Hay que reconocer la realidad, el cambio paralelo ha caído en los últimos seis meses en 106%, pero la gente de a pie no le ve el queso a la tostada, que es lo más importante. El ministro del Poder Popular para la Planificación y Desarrollo, Haiman El Troudi, aseguró que la brecha cambiaria ha sufrido una reducción de 60% aproximadamente. Dicha cifra corresponde al diferencial existente entre el dólar nominal, establecido por el gobierno Nacional en 2,15 bolívares fuertes, y el dolar paralelo. Esta situación obedece, según explicó el economista José Gregorio Piña, a diversos factores, entre los cuales destacan: la reciente colocación de los bonos soberanos por parte del Ministerio del Poder Popular para las Finanzas; la disminución de la liquidez y el aumento de la inversión doméstica. Asimismo, tiene incidencia sobre tal comportamiento la baja estacional, es decir, el habitual incremento del consumo e importaciones durante los últimos meses del año y la tendencia a la baja para principios de cada período anual. Otro de los aspectos que ha influido en la contracción de la brecha cambiaria es, a juicio del citado economista, el debilitamiento de la divisa estadounidense a propósito de la recesión financiera que vive ese país, ya que, al perder el dólar su valor frente a otras monedas a nivel mundial, el número de personas que lo emplean como estrategia de ahorro disminuye. En este sentido, Piña afirmó que la sugerencia a quienes tienen acumulados dólares es venderlos, ya que, tal y como ha expresado el ministro El Troudi, el dólar ha bajado y seguirá bajando de mantenerse las condiciones actuales, por lo cual la ganancia que éstos pretenden capitalizar probablemente no se concrete. Las notas estructuradas La venta de notas estructuradas y la restricción de liquidez provocaron el debilitamiento del dólar en el mercado negro, lo que constituye un golpe a la especulación. Desde el inicio del control cambiario, en el 2003, el diferencial entre el valor del dólar oficial y el paralelo ha representado un problema para el Gobierno, además de una distorsión para la economía. Pero en lo que va del 2008, el tema del dólar negro parece estar bajo control. La divisa en el mercado no oficial está en caída libre, hasta el punto de que en esta última semana se registró la cotización más baja de los últimos doce meses. Para aquellos que esperan que el dólar suba de precio, las noticias no son alentadoras, todo indica que la tendencia del precio del dólar paralelo seguirá a la baja. Según declaraciones recientes del ministro de Planificación y Desarrollo, Haiman El Troudi, el valor de la divisa paralela disminuyó en un 35%, al ser comparado con la estrepitosa cotización que tenía el cambio bolívar-dólar a principios de noviembre del año pasado. ¿Por qué bajó? El economista del Instituto de Estudios Superiores de Administración (IESA), José Manuel Puente, destacó que la derrota electoral que sufrió el Presidente Chávez, en diciembre pasado, restó entre Bs.F. 0,50 y 0,60 bolívares fuertes al dólar permuta. Puente comentó que la restricción de liquidez en el sistema económico, producto de una política enfocada para bajar los niveles de inflación, también influenció en la caída del dólar. Pero, sin lugar a dudas, la venta de notas estructuradas ha sido la clave para que el Gobierno pudiera controlar al dólar, 'en las últimas cuatro semanas se han vendido 600 millones de dólares en notas', señaló el experto. El Ministerio de Finanzas, desde principios de año, vendió a la banca notas estructuradas -títulos avalados por bonos de deuda de países emergentes adquiridos por el Fondo de Desarrollo Nacional (FONDEN), al precio preferencial de 2,15 bolívares fuertes. Estas notas denominadas en dólares abastecieron el mercado de divisas provocando, por efecto del juego de la oferta y la demanda, la caída progresiva del dólar. Analistas como el economista Andrés Santelíz afirman que a través de esta política, el gobierno cumple con su propósito de bajar la cotización del dólar no oficial sin necesidad de devaluar o levantar el control cambiario. Mientras Puente asegura que estas acciones para detener la escalada del dólar no son sostenibles en el tiempo, 'esa estrategia es finita', puesto que la cartera de inversiones del Fonden tiene sus límites. Cambios A principios del año, algunos analistas estimaron que el Ejecutivo nacional no modificaría su política cambiaria. El domingo pasado, en su programa, el Presidente Hugo Chávez aunque indicó que el sistema de control de cambio no será levantado, le abrió la puerta a la posibilidad de implementar algunos ajustes. 'El control de cambio podemos flexibilizarlo, pero no quitarlo (...) llegó para quedarse. No podemos permitir que la oligarquía se siga llevando todos los dólares del pueblo', dijo. La flexibilización podría darse, según fuentes cercanas al despacho de Finanzas, a través del lanzamiento de la primera emisión de bonos del año, que ya está lista, al tiempo que continúan las revisiones sobre el sistema que permitirá dos precios oficiales de la divisa norteamericana; medida que representaría un cambio dual. ¿Cómo es que las Notas Estructuradas bajan dólar negro? La venta de notas hace líquidos los recursos del Fonden. Analistas aseguran que la adjudicación de los instrumentos es poco transparente. Este año, el gobierno tiene previsto vender entre US$1.000 millones y 1.500 millones de dólares en notas. La venta de notas estructuradas, que desde principios de este año, viene asumiendo el despacho de Finanzas, liderado por Rafael Isea, ha dejado en jaque al dólar paralelo, al tiempo que ha favorecido las metas cambiarias que mantiene el gobierno y ha aumentado las ganancias del sector bancario nacional. La razón, también radica en el negocio de las notas estructuradas. Estos instrumentos son papeles que están respaldados por otro activo, generalmente bonos de deuda de los llamados países emergentes; en el caso de las notas venezolanas, están avaladas por los bonos soberanos de Argentina y Ecuador. El negocio de las notas funciona así: El Estado le ofrece a la banca estos títulos (denominados en dólares) a un precio preferencial de 2,15 bolívares fuertes por dólar y estos (los bancos) los comercializan en el mercado internacional con una tasa de rentabilidad muy superior al precio oficial que tiene la divisa en el país. Las notas estructuradas salen del Fondo de Desarrollo Nacional (FONDEN), que desde hace más de dos años, ha venido adquiriendo, a través de su cartera de inversiones, bonos de deuda de otros países, con los recursos que le son depositados a través del Banco Central de Venezuela (BCV)- por concepto de reservas excedentarias- y por la estatal Petróleos de Venezuela. ¿Qué gana el Estado y que gana la banca? El economista del Instituto Superior de Estudios de Administración (IESA), Miguel Ángel Santos agrega que el gobierno aprovechó la brecha entre el dólar oficial y el paralelo para deshacerse de los bonos 'basura' que tenía el Fonden. Para el experto, el Ejecutivo no vende esos bonos de deuda ecuatoriana o argentina en los mercados externos porque estos últimos perderían su valor patrimonial (precio inicial). 'Es mejor vender esos bonos en Venezuela y recibir a cambio bolívares, sin tener que ocupar al BCV', comentó el experto que agregó que de esa forma no se crea dinero nuevo que impactaría a la inflación. Para el economista José Guerra la venta de notas estructuradas constituye una práctica poco transparente, pues el método de adjudicación no es público, sólo se maneja el Min-Finanzas. Muchos coinciden que las notas estructuradas son el mejor negocio que tiene la banca, pero los economistas aseguran que no son eternas. La cartera de inversiones del FONDEN no cuenta con los mismos niveles de notas que hace un año, aunque se calcula que el gobierno tiene todavía 4,5 millardos de dólares en estos papeles. La práctica que fue iniciada durante la gestión del ex ministro de Finanzas, Nelson Merentes, sumó 450 millones de dólares a principios de este año, según el ministro Rafael Isea, quien aseguró que en 2008 se estarían vendiendo entre US$1.000 millones y 1.500 millones de dólares en notas. Mientras el dólar permuta sigue mermando, al gobierno se le acaban las notas del FONDEN, es por ello que recientemente se anunció una emisión 'corporativa', que impondrá dos precios alternos para la divisa. Ante este escenario, cabe preguntar ¿porqué la Comisión de Administración de Divisas (CADIVI) no investiga el uso correcto que los bancos le dan a las divisas que obtienen por la compra de notas estructuradas. ¿Y el de a pie? Hasta aquí todo está muy bonito, pero ¿en qué beneficia la caída del dólar paralelo a la gente de a pie? Si vemos que en noviembre el dólar paralelo estaba en Bs. 6.800 por dólar y el viernes pasado en Bs. 3,30, que significa una caída del 106%, por sentido común los precios de los bienes y servicios debieron bajar a la mitad o más. ¡Pero no! El IPC anualizado según el Banco Central de Venezuela creció del 24,1% en que estaba en enero al 29,3% en abril, lo que significa un 18%, entonces ¿En qué carajo benefició la caída del cambio paralelo al consumidor que es el 99% de la población? Endurecimiento de los créditos De otra parte, los bancos endurecieron la concesión de los créditos a raíz de la subida de los intereses de parte del BCV, por la recomendación del ministerio de Planificación, dizque y que para disminuir el consumismo. Ahora ni de vaina, le prestan un crédito ni siquiera hipotecario al cliente tradicional. Ya las promociones de tarjetas de créditos es cosa del pasado. Y todo esto por la contradicción de las políticas económicas dentro del mismo gobierno, ya que lo que fomentan es la contracción de la economía con el alza de las tasas de interés como se aprecia en el cuadro anexo del propio ente emisor donde se ve que la tasa activa promedio en lo que va del año ha crecido en 31,20% desde el primero de enero hasta el 28 de mayo. ¿Y la inflación? Si el cambio paralelo se ha derrumbado en 106%, los precios debieron haber bajado. ¡Pero oh sorpresa! El IPC anualizado en lo que respecta al área metropolitana desde enero hasta abril subió la bicoca del 18%, al pasar del 24,1% en enero hasta el 29,3% en abril. ¿Entonces? Ni se diga de los alimentos que crecieron en 23%, el vestido y los calzados en 7%, los servicios a las viviendas en 32%, el equipamiento del hogar en 16%, el transporte en 29%, el esparcimiento y la cultura en 17%, la educación en 15%. El estrato I se perjudicó en el 20% en lo que va del año, mientras que el estrato IV se lesionó en el 16% en lo que va del año, mientras el cambio paralelo bajaba en 106%. Hasta los sectores productivos han visto deteriorarse sus competitividades por culpa de la inflación, a pesar que el cambio paralelo había bajado. El sector agroindustrial se vio afectado por la inflación en el 2008 en un 37%, los servicios básicos en 67%, el sector manufacturero en 4%, los productos pesqueros en 6%, los servicios totales en 17% y los productores de bienes en general en 17%. ¿Entonces quién se benefició con la caída del dólar paralelo? No hay ninguna duda, sencillamente al gobierno y a los bancos. Y ni se diga que las políticas económicas fueron para contraer la liquidez, porque ella más bien aumentó, al pasar de Bs. 152,92 a Bs. 153,93, desde el cierre del 2007 al 23 de mayo del 2008. En síntesis, el derrumbe del cambio paralelo no ha favorecido al pueblo. ¡Qué sinsabor! Y para colmo, con un barril de Fuente: BCV petróleo a US$116, 58. REGRESAR |
| Fecha publicada: 02/06/2008
Fuente: Reporte
Tema: educacion
Tags: El Dólar y Cadivi
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