|
|
|
A través de medidas macroeconómicas como la reducción de la liquidez y la emisión de bonos soberanos del Ministerio de Finanzas, el Gobierno ha logrado contener la brecha entre el mercado paralelo y oficial de divisas. Las medidas restrictivas que ha instaurado en las últimas semanas le permitirían continuar el cometido con menor intervención oficial.
La resolución de Finanzas que obliga a bancos, casas de bolsas, compañías de seguros y otras instituciones financieras a desprenderse de los títulos valores denominados en bolívares emitidos en el extranjero es la más llamativa de las medidas. No obstante, en su intento de aumentar la oferta de divisas en el mercado interno y reducir la cotización del valor permuta, emplea otras medidas indirectas.
'El Gobierno busca que si esos dólares se venden en el mercado puedan incidir sobre el paralelo sin su intervención, sin tener que hacer emisiones, que han sido demasiadas. 'No puedes pensar en mantener el tipo de cambio estable a punta de emisiones, porque el crecimiento del endeudamiento es brutal', dijo un analista.
El monto de los papeles en juego oscilaría entre 4.000 y 6.000 millones de dólares, dijo el analista.
Para Alejandro Grisanti, de la firma Barclays, siguiendo los balances de algunas instituciones registrados en Sudaban, la cifra queda en 5.600 millones de dólares, equivalentes a 12.040 millones de bolívares fuertes.
M ÁS ALLÁ DEL TOPE
Con la adquisición de esos títulos, los bancos podían tener divisas más allá del tope de 30% de su patrimonio fijado por el BCV.
Técnicamente, esas notas, aclaró Grisanti, son 'activos en bolívares indexados al valor de la divisa; no son activos en dólares', pero en posesión de las instituciones contradicen el espíritu de la normativa.
El año pasado, el ente regulador obligó a incluir dentro del balance de los bancos -y por tanto, en el cálculo del índice de riesgo- las inversiones cedidas y las participaciones. En contrapartida, amplió el tope de divisas de 15% a 30% del patrimonio.
Las notas estructuradas denominadas en dólares que ha emitido el despacho de Finanzas, no se ven afectadas por la resolución.
Sin embargo, aunque tengan 90 días para deshacerse de los instrumentos, las instituciones involucradas podrían maquinar mecanismos para excluirlos de los balances sin perderlos. 'Los bancos podrían traspasar la nota a una institución no financiera y emitirle un préstamo en contraprestación.
De esta forma el banco registraría un crédito en el balance en vez del título de valores', indicó Grisanti.
R ESERVAS O DEUDA
La compra la semana pasada, de 1,36 mil millones de dólares de papeles de deuda argentina, busca el mismo objetivo con mayor intervención del Gobierno sin llegar a endeudarse, aunque se afecten las reservas.
Para activar el bono argentino con vencimiento en 2015, el Gobierno le paga a Argentina en dólares y reduce las reservas. Luego los vende a los operadores locales, que a su vez los comercializan en el mercado secundario para obtener divisas.
El sector público ha recibido más ingresos petroleros de lo esperado, señaló el profesor universitario Leonardo Vera. 'Si el Gobierno los convierte en bolívares, aumenta la liquidez y contraría las medidas tomadas. Entonces los mantienen afuera. Una forma de mantenerlos es comprando deuda a otros países que luego se puedan usar como instrumentos para calmar cualquier presión en el mercado paralelo'. REGRESAR |
| Fecha publicada: 03/06/2008
Fuente: TalCual
Tema: economia
|
*** noticias no disponibles *** |
|
