Nuevamente los inversionistas han fijado la mirada en los bonos venezolanos al punto que el Global 27, el papel que refleja en mayor medida la percepción de riesgo, incrementa su valor desde 93,3% hasta 95% entre el martes y el viernes de esta semana.
Operadores de deuda explican que el mercado confía en que el Gobierno aprovechará los altos ingresos petroleros para cancelar anticipadamente una porción de los bonos del país, mediante una operación de recompra.
El ministro de Finanzas, Alí Rodríguez, confirmó que la recompra está en agenda, sólo que aún faltan definiciones.
Extraoficialmente se maneja la posibilidad de una recompra por el orden de 1.500 millones de dólares.
Otro factor a tomar en cuenta es que los fondos de inversión calculan que el Gobierno venezolano no continuará emitiendo bonos al mismo ritmo de 2007 y el primer trimestre de este año, de tal forma, que el precio de los papeles no sufrirá por un aumento constante de la oferta.
La apuesta, es que la decisión del Ministerio de Finanzas de obligar a la banca a vender notas estructuradas en dólares que tienen en sus balances, servirá para controlar al mercado paralelo de divisas y por tanto ya no será necesario emitir bonos en grandes cantidades durante los próximos semestres.
Las estadísticas del sector público consolidado, una medida que incluye a Pdvsa y al resto de las empresas del Estado, revelan que la deuda externa se eleva 48,55% desde 29 mil 843 millones de dólares hasta 44 mil 333 millones entre marzo de 2007 y marzo de este año, producto de emisiones que han servido para contener al dólar paralelo.
Con el precio de la cesta petrolera en niveles récord, garantizando recursos para el pago de la deuda externa, los inversionistas deberían mirar a Venezuela como un país seguro para comprarle bonos, pero no es así, de hecho, la percepción de riesgo es elevada.
Datos del Ministerio de Finanzas registran que el riesgo país, un termómetro que mide la diferencia entre el rendimiento que exige un inversionista para no comprar bonos del Tesoro de Estados Unidos y adquirir papeles venezolanos se ubica al cierre del 3 de julio en 5,81%, una magnitud que supera al promedio de 2,99% de la región.
Analistas indican que la volatilidad inherente al ingreso petrolero y el incremento de la deuda, que compromete parte de los recursos, explican la desconfianza.
Sólo Argentina, con un riesgo país de 6,17% impulsado por el conflicto entre el Gobierno y los empresarios del agro, supera a Venezuela, de acuerdo con datos de JP Morgan. REGRESAR |
