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Aunque el Ministerio de Finanzas vendió durante los años 2007 y 2008 notas estructuradas del Fondo de Desarrollo Nacional, aún el mecanismo cuenta con parte de esos instrumentos.
Según estimaciones realizadas por Ecoanalítica, el saldo de notas que tiene el esquema asciende a 750 millones de dólares, pero esos instrumentos que se mantienen en cartera no están respaldados por bonos de países suramericanos.
En el año 2006 el Fonden tenía en notas estructuradas 6,2 millardos de dólares y parte de esos papeles estaba respaldada por deuda argentina, ecuatoriana y brasileña. Ante la cantidad de recursos que estaban comprometidos en esos instrumentos, el Ejecutivo decidió desincorporarlos y más allá de incrementar el flujo del esquema, utilizó los títulos como estrategia para incidir en el mercado paralelo.
La estrategia del despacho con el manejo del Fonden tuvo dos aristas: esperar el vencimiento de una porción de los instrumentos y adjudicar el resto a la banca. Entre 2007 y parte de 2008 se le entregaron a las instituciones financieras más de 2,5 millardos de dólares en notas.
Las instituciones vendieron esos instrumentos que fueron adjudicados por Finanzas y obtuvieron divisas a un tipo de cambio superior al oficial. Parte de esos dólares se convirtieron en activos de algunas de las notas estructuradas que fueron denominadas en bolívares y que ahora las entidades tienen que desincorporar y cuyo plazo vence a finales del mes de septiembre, de acuerdo con lo indicado recientemente por las autoridades oficiales.
Estrategias
El Ejecutivo en su estrategia para mantener a raya el mercado paralelo no sólo se ha sustentado en ofrecer notas estructuradas sino que ha seguido con la venta de deuda argentina.
Luego de la emisión de bonos por 4 millardos de dólares se efectuó en el segundo trimestre, el despacho de las finanzas públicas optó por adjudicar una porción de los bonos del país sureño que tenía en cartera y los que había comprado. En ese contexto se ofrecieron cerca de 600 millones de dólares.
Sin embargo, la venta de esos papeles por parte de los bancos impactaron en el comportamiento de la deuda argentina. Ecoanalítica en su reporte destaca que 'la oferta de esos bonos han presionado la curva Argentina tal como lo demuestran los resultados del Bonden 15 (los instrumentos adquiridos por el gobierno venezolano)'.
El despacho de las finanzas aún tiene en reserva 2 millardos de dólares de deuda de la nación sureña, y esos bonos estiman analistas serán ofrecidos en el transcurso del semestre.
De todas maneras el gobierno de Argentina contempla solicitarle a Hugo Chávez que adquiera más bonos, sin embargo impondrá condiciones, debido a que los instrumentos se tendrán que mantener hasta su vencimiento, de manera que no podrían ser adjudicados a las instituciones financieras. REGRESAR |
| Fecha publicada: 27/08/2008
Fuente: El Universal
Tema: economia
Tags: Emisión de Bonos
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