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| La inflación está mermando de manera acelerada la capacidad de consumo de las familias venezolanas. Lo peor, es que lejos de haber tocado techo seguirá subiendo en los próximos meses y veremos muy probablemente en 2008, con la inflación más alta de la última década. Desde 1998 hasta el mes de julio de 2008, la inflación acumulada suma 658,34%. La inflación acumulada en 2008 hasta julio alcanza 17,3% versus 8,3% al mismo lapso de 2007. Hemos de recordar que a pesar de esa inflación de 8,3% en los siete primeros meses del año 2007, el alza general en los precios finalizó en 22,5%. En Aristimuño Herrera & Asociados, proyectamos un cierre de la inflación en niveles del 32% para el 2008, no obstante la nueva revisión del gobierno de colocar la inflación al cierre del año en curso en 27%. Desde el punto de vista macroeconómico, la principal consecuencia que tiene esta elevada inflación tiene que ver con el 'drenaje' de la renta disponible de las familias venezolanas, que mes a mes comprueban cómo su capacidad de compra se reduce por el crecimiento de los precios. La ola de consumo -que tuvo su mayor auge en el 2007-, desaceleró sus motores durante el primer semestre de este año; las cifras emanadas por el Banco Central de Venezuela (BCV), así lo confirman. El consumo privado registró, de enero a julio, un acumulado de 10,2%, resultado inferior al reportado en el mismo período del año pasado (16,45%), lo que se traduce en una caída de 6,25%. El incremento del nivel de consumo privado el año pasado frente a la insuficiente producción nacional y junto con el aumento del gasto público, fueron uno de los pilares que gestaron el cierre inflacionario de 22,5% del año pasado. Estos efectos, exceptuando el alza en el consumo privado, están igualmente afectando el desempeño inflacionario 2008. Se trata de un fenómeno que no solamente afecta a los trabajadores que no poseen capacidad para revisar sus salarios en la misma medida que crecen los precios, sino que también influye en el resto de los venezolanos debido a que los ahorros valen menos, produciéndose de esta manera un empobrecimiento general del país. Hay que tener en cuenta que los depósitos a plazo tienen una remuneración anual del 17% anual, es decir 46,8% menos que la proyección de la inflación de Aristimuño Herrera & Asociados para 2008, mientras que las cuentas a la vista, que suponen buena parte de los recursos de las familias, tienen una rentabilidad cercana a cero. Consecuencias de una alta inflación para la economía venezolana El alza de los precios está instalada comiéndose salarios, jubilaciones, pensiones y el valor real de nuestra moneda, que es lo mismo que decir que se come parte del empleo y la producción nacional; el crecimiento económico se esta desacelerando, la creación de trabajo pierde velocidad y la inversión privada, tanto interna como externa, de la que depende el futuro, esta en niveles muy bajos. Mayores niveles de inflación conllevan a una subida en las tasas de interés y a la consecuente reducción del crecimiento económico. La inflación afecta el desempeño de la economía a través de diferentes canales: la distorsión de precios relativos, la demora de la realización de los proyectos de inversión debido a la incertidumbre asociada a la inflación, el deterioro de la información, etc. Como la inflación es un desequilibrio en los precios relativos, ese desequilibrio afecta las decisiones de consumo e inversión, lo cual puede traer consecuencias graves tanto para el presente como para el futuro. Las decisiones cotidianas de las personas son sobre lo que consumes o lo que inviertes, y ésas son afectadas por la inflación, por lo que son una mecha para una crisis económica. Un suceso importante que ocurre en países con alta inflación es la perdida de soberanía de la moneda. Actualmente un bolívar fuerte registra un 85,25 por ciento de su valor desde su nacimiento en enero 2008, pediendo 14,75% de su valor en siete meses. La inflación afecta a los más pobres En la inflación crece el desempleo, se da un alza general de los precios por lo que se pierde poder adquisitivo, eleva los costos de transacción y perjudica el desarrollo económico del país. Los pobres en Venezuela dependen cada vez más de los ingresos que el Estado les provee, pensiones, transferencias y otros subsidios que no están completamente indexados y con alta inflación pierden valor en términos reales. La teoría económica es clara al señalar las negativas consecuencias de una elevada inflación. Sus efectos se manifiestan en forma directa sobre la calidad de vida de sus habitantes, especialmente los más pobres. La inflación es un impuesto injusto, es regresivo pues en términos relativos afecta más a los individuos más pobres. La gente de mayores ingresos puede protegerse de una mejor manera ya que tienen acceso a instrumentos financieros que les permiten cubrirse, mientras que los más pobres suelen mantener solamente efectivo, que como sabemos pierde valor en períodos inflacionarios. El ingreso de los más pobres se reajusta con rezago y si la inflación es alta va perdiendo poder adquisitivo, es decir, la inflación actúa como un recorte en el presupuesto familiar y mucho más cuando vemos que de todos los rubros que se miden para obtener la inflación, el que más ha subido es alimentos, con un crecimiento en niveles del 50%. Un porcentaje cada vez más alto del ingreso familiar venezolano es invertido en la compra de bienes y servicios. Al respecto el exdirector el BCV, Maza Zavala, señalo: 'La inflación se descarga con mas fuerza sobre la mayoría de la población que es aquella que tiene menor poder adquisitivo. Sólo 20 por ciento puede soportar los efectos sin mucho problema, pero 80 por ciento de los venezolanos que pertenecen a la llamada clase media ya no admiten mayores incrementos porque sus salarios no lo permiten'. Inflación del 32% para el cierre de 2008 Durante los últimos meses del año la demanda de bienes y servicios se eleva, y como consecuencia aumenta la inflación. Tenemos el inicio del año escolar, una mayor demanda por la época dicembrina, un incremento en el gasto público por cuestiones electorales y no podemos dejar de mencionar que Venezuela es un país que depende de las importaciones y en las últimas dos semanas se ha visto como el dólar no oficial, ha aumentado un 20% y no todos los importadores tienen acceso a dólar de 2,15 bolívares fuertes. El gobierno tiene que buscar de manera inmediata la solución al alza del dólar no oficial, dado que su impacto no se puede desestimar en el resultado de la inflación y en su efecto multiplicador en el resto de la economía. La combinación de estos elementos nos lleva a estimar una inflación en el 2008, en niveles del 32% y dependiendo del comportamiento del dólar no oficial pudiéramos estar viendo una inflación superior. Esta estimación no incluye variables no económicas. Solución No se puede atacar el problema de la inflación afectando solo la demanda, a través de mecanismos para desestimular el consumo, como el alza en las tasas de interés para las tarjetas de créditos, o el incremento en las tasas para los depósitos de ahorro y a plazo, por ejemplo. Igualmente se debe atacar el lado de la oferta, es decir, estimulando la producción de bienes, lo que incidiría en una mayor oferta, generación de nuevos empleos y mayor inversión. Esta mayor oferta con sus efectos colaterales positivos, ayudaría a disminuir la inflación. Esta medida seria mucho más efectiva si la misma se combina, por ejemplo, con una disminución del IVA. El factor más significativo en nuestro país para abatir la inflación es la insuficiencia de producción, contamos solamente con las importaciones para satisfacer las necesidades, lo que nos da una inseguridad económica. Estamos en un mundo en el que los mercados no se conquistan con ejércitos, sino con alta productividad y alta tecnología en empresas eficientes, capaz de competir a nivel global. Ante ese hecho, cómo podemos tener éxitos sin empresarios nacionales, motivados y apoyados por el gobierno. ✍ Análisis realizado por Aristimuño Herrera & Asociad REGRESAR |
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