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| Trata de ponerle puertas al campo de su 'reino bolivariano', esta vez con nuevos muros para las divisas. Ya ha perdido diez años de pulso contra el 'billete verde'. Pero la cerradura a un tercer tipo cambiario y el portazo a las casas de títulos valores en Venezuela sólo añade nuevas facturas a su estrategia. Chávez quiere vaciar a los bancos de 5.500 millones de dólares en bonos, aunque sólo tienen 3.000; deja en manos del BCV el nuevo modelo y también la obligación de responder a la demanda de divisas de las empresas y del sistema financiero. Pero ya sabe que le faltan 'billetes verdes', sólo el mercado paralelo absorbió en el 2009 12.000 millones de dólares. Las divisas pendientes para las empresas -entre ellas 3.500 millones para las españolas- están aún más lejos. Y los 'daños colaterales' de su guerra al dólar le recuerdan a Chávez que es el primer rehén de un laberinto acotado por la estatización de los medios de producción y la reducción del mercado de capitales. Arruina lo que toca: ha engendrado en el Banco Bicentenario a un gigante con tasas de morosidad en el entorno del 20%; PDVSA redujo su producción en un millón de barriles y tiene 18.000 millones de dólares de deuda exterior. Ni el control estatal de precios, ni la intervención en más de 3.900 empresas de alimentación y distribución han contenido el desabastecimiento y la inflación en un país en el que el 80% del consumo es importado. Tentetieso En Miraflores tratan ya sólo de hacer de su necesidad virtud para que al menos la escasez de dólares del BCV y su nuevo Sistema de Transacciones cortocircuite a los grandes productores privados a favor de las empresas públicas (CANTV frente a Movistar entre otras), que las restricciones en divisas a los bancos y los dólares de sus bonos sirvan como 'tentetieso' de la obediencia para nuevas cotas de créditos obligatorios y el aperitivo de un nuevo suelo elevar del 30% del 'encaje legal'. Y la guerra a los especuladores y el escándalo de la comida podrida de PDVAL para lanzar un nuevo sistema de 'propiedad social'. Se le escapa Cosas del 'capitalismo salvaje' dicen en el Palacio de Miraflores, para explicar la 'rebeldía' de las divisas, el mercado paralelo de dólares, su demanda y sus precios. Nada -prometen ahora los nuevos planes del superministro de Planificación, Jorge Giordani- que no pueda contener su nueva 'guerra a los especuladores'. El gobierno de Hugo Chávez se ha lanzado a ella a tan sólo tres meses de las elecciones legislativas. En todos los frentes. En el cambiario, con un tercer modelo en manos del Banco Central y la intervención de 24 firmas de 'corretaje' y casas de bolsa. En el productivo, con una oleada de expropiaciones, denuncias e intervenciones, más de 3.000 sólo en el sector alimentario. En el político, con la promesa de hacer realidad su modelo de 'economía socialista', de 'propiedad con beneficio social' que no pudo conseguir respaldo electoral en su propuesta de reforma constitucional y que ahora impone con el gota a gota de la Asamblea Nacional. Hugo Chávez ha tejido un laberinto con trincheras destinadas sólo a cortarle el paso a la subida permanente del dólar y a cortocircuitar - con su propia llave- el dólar en el mercado venezolano. Y, después de más de una década de esfuerzos, Hugo Chávez ha terminado por levantar uno de los únicos once modelos del mundo de control cambiario (que lo hermanan con China, Myanmar, Libia, Cuba, Túnez, Zimbabwe o Paquistán), pero con un dólar de techo en techo. En enero, Chávez decretó una devaluación de más de 20% que llevó la paridad de 2,15 bolívares por dólar a 2,60 y 4,30 bolívares. Entre abril y mayo el cambio en el mercado paralelo sufrió un salto que llevó la cotización de la divisa estadounidense a más del doble de la tasa oficial. Esto se tradujo en una altísima inflación, que llegó a 31,2% en el último año. El dólar paralelo Aprieta ahora de nuevo sus tuercas, con un tercer tipo de cambio bajo mando del BCV, junto a los dos valores oficiales del billete verde: 2,6 bolívares, para importaciones prioritarias y 4,3 bolívares para el resto. El Gobierno ha optado por prohibir el mercado del dólar paralelo y por limitar el acceso de las empresas al dólar permuta, al que ya ahora tenían que acudir con un sobreprecio de entre el 50 y el 100% sobre el dólar oficial, que ha tenido una ruta ascendente, porque existe una cada vez más limitada oferta de dólares. Pero se lo han advertido los analistas locales y los bancos internacionales con operaciones en Venezuela, con las mismas luces rojas que en enero el FT le encendía a su devaluación del bolívar: a su nuevo Sistema de Transacciones de Títulos Valores en Moneda Extranjera (SITME ) ha nacido ya casi muerto y amenaza con lastrar aún más no sólo al que deberá ser su mentor eterno, el Banco Central de Venezuela, a las casas de bolsa -privadas de cualquier operación con títulos valores en el país de ahora en adelante- y a los bancos - obligados a venderle todos los bonos en dólares de los que dispongan con las condiciones y al precio que marque-. Después de tres semanas sin mercado permuta al que acudir -sobre todo las empresas, que dependen de él para el 40% de sus importaciones, ya que las autoridades no aprueban divisas suficientes-, el presidente del BCV sabe ahora no le salen las cuentas del que iba a ser un 'tercer tipo de cambio al acceso de todos los agentes económicos', un punto de fuga para la demanda de dólares para dividendos, producción y repatriación de beneficios que nunca han cabido en el sistema oficial. Sin dólares para la revolución Pero el modelo del 'SITMEnecesita' - según los cálculos de las patronales y de Ecoanalítica- entre 15.000 y 17.000 millones de dólares, solo para suplir el efecto que hacía hasta ahora el mercado permuta. Y, aunque consiga aunar la colocación de 4.500 millones del BCV y 5.000 de PDVSA con 5.500 millones en papeles de la banca privada (Chávez dice que tiene hasta los nombres de los tenedores, aunque los bancos aseguran que no pasan de 3.000 millones), serían insuficientes para llegar al suelo de sus urgencias. En 2009, la Comisión de Administración de Divisas (CADIVI ) autorizó para importaciones 22.346 millones de dólares y el Banco Central registra que el total de compras al exterior se ubicó en 34.472 millones. La diferencia supone que el mercado paralelo absorbió unos 12.000 millones de dólares, el triple de lo que aportarían los bonos de bancos y casas de bolsa. Las necesidades del BCV toparán además con los recelos del ministro de Finanzas, que después de una emisión de 31.000 millones en divisas en cinco años se resiste a volver a darle cuerda a la deuda en divisas de la República, por más que, de paso, las emisiones beneficiaran a las arcas de empresas como PDVSA y CANTV. La escasez, además, suma y sigue, a la vista del atractivo de vender bonos en dólares con un precio impuesto por el BCV (aunque en la primera semana fue del 5,30) y recibir a cambio bolívares -la enseña de un sistema de vaivenes monetarios, inflación sin contención y alarmas en el sector productivo. El SITME Más aún cuando el presidente del BCV, Nelson Merentes, ya ha empezado a advertir que el SITME cubrirá sus peticiones a 5,30, pero sólo de los entre 5.000 y 6.000 millones que consideran 'demanda anual no especulativa'. Las estrecheces del modelo productivo bolivariano no harán más que darle cuerda a las rendijas de un sistema en el que se han quedado sin acceso a divisas para importaciones, producción y repatriación de dividendos y beneficios, más de 15.000 millones, de ellos al menos 2.500 en la lista de espera de las empresas españolas presentes en Venezuela. Más aún, a la vista de que sólo en los últimos doce meses, las necesidades de importación de todo tipo de bienes han crecido un 43% y de que el SITME no podrá, en ningún caso, suplir las 'vacunas' que las empresas obtenían, en sólo 48 horas de las casas de bolsa, capaces de venderle los títulos para acceder a los dólares que el mercado oficial a 4,30 bolívares fuertes, o el permuta no le daban. Le han empezado a poner cifras la directora de la Cámara Venezolana de Importadores, Fabricantes y Distribuidores de Productos Lácteos, Teresa López y el presidente de la Cámara Nacional de Comercio de Autopartes, Frisné Piñate: las dificultades para acceder a los dólares que aprueba CADIVI , así como el cierre del mercado permuta, hacen avizorar serias dificultades de suministro en ambos sectores. Ya la importación de lácteos está paralizada, CADIVI. les adeuda 1. 200 millones de dólares desde 2008 y por permuta compran 35% de productos y al sector lácteo les deben 160 millones de dólares y no hay respuesta oficial. Todo lo contrario, lo que impulsará el nuevo esquema es que las empresas traten de buscar la mayor cantidad de divisas permitidas a precios de hoy para, por si acaso, asegurarse un dólar subsidiado. 'Es un error sacar a las casas de bolsa del mercado', le advierte José Guerra. No sólo porque paraliza a las pequeñas empresas, sino porque empuja al BCV a estabilizar el mercado con más dólares, o bautizar la vista gorda a otro mercado negro que responda a las mismas urgencias que el permuta: la escasez de divisas, la misma que ha aupado el precio que Caracas busca ahora contener. Billetes verdes Y es que a Chávez, otra vez, le faltan 'billetes verdes', aunque le haya sugerido a Obama pedir ayuda financiera al Partido Socialista Unificado de Venezuela. No son sólo su precio y la debilidad del bolívar lo que irrita a sus planes bolivarianos. Tras los muros que Giordani levantó desde su llegada, sólo en 2009 la deuda en dólares creció un 32%, hasta los 61.626 millones. Desde el propio Palacio de Miraflores reconocían que, a pesar del discurso oficial de oferta 'ilimitada', el grifo de sus divisas ha empezado a gotear: el FONDEN -que ha repartido en cinco años más de 67.000 millones de dólares sin escrutinio- y el Fondo Chino, las dos 'cajas' más domésticas y flexibles para los planes de Miraflores sólo disponen en realidad de poco más de 5.000 millones de dólares, aunque reciben sobre el papel el 57% de los ingresos petroleros del Estado. Los fondos acumulados entre 2005 y 2009 y el acceso a ocho 'cajas' a medida ((Fondo Miranda, Fondo Chino, Fondespa, Bicentenario, Ganancias Súbitas, Miranda, Mao etc.) han estado reduciéndose y en buena parte ya fueron utilizados en 2009. Para financiar gran parte de los créditos adicionales, el Gobierno cuenta con el Fondo Miranda (que suele recibir los excedentes de ejercicios pasados y los ingresos adicionales). Pero en más de cinco meses se han autorizado operaciones extraordinarias por 13. 000 millones de bolívares y ante ese monto de créditos, la disponibilidad del Fondo Miranda se encuentra en 2.500 millones de bolívares (lo que equivale a 900 millones de dólares). Enorme gasto fiscal Las reservas internacionales en lo que va de año han caído 24% por los traspasos al FONDEN , y su saldo está en 26.900 millones de dólares, muy por debajo del nivel 'adecuado' fijado por el BCV en 28.000 millones de dólares, aunque el precio promedio del petróleo está en 71,29 dólares (un 25% más que en el 2009). A pesar del enorme gasto fiscal, los recursos no han tenido impacto en la reactivación del aparato productivo nacional, se orientan primordialmente a mantener la vigencia del proyecto político del Presidente de la República, adquisición de equipos militares y la importación de alimentos, algunos de ellos hoy escasos. Encadena todas las maldiciones de su intervencionismo: la devaluación del bolívar, la inflación interanual del 31,5% -la mayor de toda la región- y un contracción de la economía del 5,8% en el primer trimestre son las huellas de un sistema de control de precios y de cambio, que provocó desde 2007escasez y una fuerte apreciación del bolívar frente al dólar lo que estimuló una avalancha de importaciones convirtiendo a Venezuela en una 'economía de puerto ' que ahora no encuentra cómo contener. Lo sabe Movistar Miraflores se guarda una vez más los más de 3.500 millones de dólares de divisas retenidos para dividendos y beneficios de repatriación de las multinacionales españolas. De los 2.500 millones de dólares por tierras expropiadas a españoles, ni hablar. Silencio para los impagos de PDVSA a sus proveedores con apellidos ibéricos. Si ya tras las devaluación de 50% del bolívar 'oficial' en enero, las empresas tragaron dos veces para digerir el 'no pasa nada ' de Moratinos, el SITME las deja aún más cuerpo a cuerpo ante Chávez. Lo sabe Movistar: de Miraflores sólo ha conseguido el silencio oficial ante una amenaza de denuncia para las teleoperadoras privadas que salió de un grupo de 'espontáneos' de la Asamblea capitaneados por el diputado oficialista Landaeta, pero que Chávez trata de aprovechar para tenderle las alfombras rojas de la fabricación de móviles a dólares preferentes a la operadora estatal Cantv. Pero ni seis años de precios congelados en telefonía fija (donde controla 5,6 millones de clientes), ni su posición como dominante por CANTV (con un 70% de los abonados directos de Internet y más del 82 % de telefonía fija) y Movilnet -con un 45,2% del mercado móvil- han impedido que la rentabilidad de la filial de Telefónica en Venezuela sea en los últimos doce meses casi el doble que CANTV, ni que las operadoras privadas sigan arañando en cuota de mercado en todos los segmentos. Otra vuelta de tuerca a los bancos El sistema financiero privado no sólo ha tenido que adecuar su infraestructura para intermediar el nuevo SITME , sino que tendrá que salir de todos los papeles de deuda pública, sólo un 1% estaban en manos de las instituciones estatales. Para los bancos locales, a pesar de la posibilidad a corto plazo de hacer caja con unos bonos a 4,30 bolívares fuertes el dólar, Chávez cuenta -lo hizo saber con una llamada en Alo Presidente- con el laissez faire del Pedro Escotet, el presidente de la Asociación Bancaria. Y con la previsión de Fitch Ratings de que el cerrojazo y la centralización del nuevo 'carril' para los dólares no influirá necesariamente en la rebaja de la calificación de riesgos de las entidades. El sistema sigue siendo más rentable que la media de la región (un 30% frente al 15%), pero en cinco años ha reducido a la mitad sus beneficios y se ha convertido ya, a su pesar, en el 'mejor amigo' de la revolución bolivariana: a ella tienen que destinar préstamos con un coste de oportunidad perdido que la patronal estima en 630 millones de bolívares al mes. Y el recurso a los bonos era un resguardo del patrimonio ante la devaluación y para no generar resultados recurrentes que ahora se les esfuma. Además, los bancos comerciales privados han empezado a 'vacunarse' ante Visa o Mastercard, a la vista de las nuevas dificultades para cubrir a sus clientes tras el SITME . Asociación Bancaria Hasta la Asociación Bancaria le advierte que debería ajustar a la baja las exigencias a la banca y sus sanciones. Por ejemplo, la norma que obliga a destinar 10% del total de préstamos a la actividad turística se ha tornado especialmente difícil por problemas de demanda, trámites complicados en permisos de MINTUR y el cortocircuito oficial a los dólares para viajes fuera el país. Pero el presidente venezolano marca, de nuevo, más tablas de la ley a sangre y fuego, en las espaldas de la banca. Miraflores trató de gestar primero su propio gigante financiero tras la compra del Santander y la incorporación de una decena de entidades medianas intervenidas en el último semestre. Pero a la vista de los números rojos del Bicentenario, de la morosidad de la banca pública -por encima ya del 8% de media, el 17% en el Bicentenario o el 49% en el Industrial- y de sus niveles de intermediación, a Miraflores le urgen las entidades privadas, no sólo porque tienen a mano también los papeles del Estado sino porque quiere beber en su rentabilidad. Chávez promete ordeñar a la banca comercial con su 'diezmo' a las ganancias, una cartera obligatoria de créditos 'productivos' aún superior al 47% actual, exigencias de bancarización y nuevos niveles de intermediación. Excedentes Chávez quiere mucho más de los bancos, se lo ha dejado claro: 'la única manera de que el Gobierno siga aceptando su existencia es que cumpla con los niveles de intermediación y el desarrollo del país '. Lo que, negro sobre blanco, quiere decir que impondrá exigencias de bancarización (aunque ya aumentó un 12% este año), con la obligación incluso de abrir puntos de venta en mercados o farmacias); a golpe de decreto les acaba de mover de nuevo la brújula de la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras (SUDEBAN) y del Banco Central de Venezuela (BCV); acaba de redefinir la reestructuración de créditos hipotecarios para que no admita el cobro del IPC y obligará a las instituciones financieras a destinar el 5% de sus ganancias a su 'responsabilidad social ' y a transferir el 10% de su capital social a un fideicomiso de propiedad colectiva de los trabajadores. En la mesa del PSUV y la Asamblea Nacional espera para ver la luz la propuesta para tocar las reservas internacionales, meter la mano a los 'excedentes ' del BCV, aumentar las obligaciones crediticias con programas públicos -de más de un 47% ya hoy-, mover de nuevo el techo y el suelo de las tasas de interés, elevar del 3 al 10% la obligatoriedad de concesión de microcréditos y duplicar hasta el 30% el 'encaje legal', por igual para todos los bancos. Sector bancario Tendrán que competir con la banca pública con las reglas de Miraflores y hacerlo en un tablero de juego en el que los efectos del desempleo, la recesión, la hiperinflación por primera vez han empezado a empañar los galones de uno de los mercados bancarios más rentables de la región: entre enero y febrero de 2010 las ganancias acumuladas de la banca venezolana cayeron un 40,28% y la rentabilidad sobre el patrimonio descendió hasta un 9,55%, casi la mitad que en el mismo período del año pasado. Nada que pueda opacar el 'precio' del intervencionismo venezolano, también en el sector bancario. Y es que si Hugo Chávez ha querido hacer de la banca pública la 'caja fuerte de su reino petrolero, hoy que tiene casi un 40% del tejido financiero en manos públicas, ha acabado siendo la hucha de sus miserias, de la que este año buscará sacar 4.000 millones de dólares para programas estatales. El 'antimidas' de las intervenciones Y es que a Chávez, otra vez, le faltan 'billetes verdes'. Ni el precio del crudo, por encima de los 70 dólares en un país en el que el 90% de las divisas llevan los apellidos del oro negro, ni la actividad de Petróleos de Venezuela (PDVSA ), de la que depende directamente el 50% del Presupuesto y el 30% del PIB, han ayudado. Todo lo contrario. A PDVSA no le llegan las divisas al cuello de sus urgencias y las de Miraflores. Las divisas no han alcanzado para los nuevos 'mejoradores' de la faja del Orinoco, se ha tenido que conformar con arrendar buques para la explotación offshore con más de tres décadas de vida; ya ni cumple el contrato colectivo porque carece de recursos. Durante 2009 sólo pudo entregarle al BCV 6.677 millones de dólares, apenas un 42,7% de los ingresos del país por crudo y arrastra cuentas por cobrar de 16.000 millones desde el año pasado. En el último año, abarrotada de compromisos de inversión propios y ajenos -el proceso la adquisición de las empresas eléctricas- y con un flujo de caja ajustado, PDVSA recurrió al financiamiento externo y contrajo más de 13.000 millones de dólares en deuda nueva en un solo año. Esto elevó la relación entre su deuda y patrimonio desde 9 a casi 30%. Nada que pueda volver a repetir, no al menos con la cooperación de los mercados: el último préstamo de 20.000 dólares de China a cambio de hipotecar al futuro el petróleo venezolano, con el suministro de 120.000 barriles por día sin detalles, ha encendido las luces rojas del crédito de PDVSA , por más que Ramírez insista en que la 'hipoteca china' no tiene a la petrolera, sino al conjunto del Estado como deudora. SIDOR Petróleos de Venezuela ha reducido su producción en un millón de barriles, arrastra el lastre de 100.000 empleados - casi el triple que hace ocho años- y tiene 18.000 millones de dólares de deuda exterior y otros 10.000 con proveedores y contratistas a los que ha empezado a fagocitar por la vía de la nacionalización. Sigue sus pasos SIDOR : apenas 25 meses de estatización han conseguido que el gigante de la siderurgia americana haya dejado de ser rentable, ha perdido un 76% de capacidad operativa, su producción se ha rebajado a 90.000 toneladas de acero líquido por mes, frente a las 358.000 que producía en los últimos momentos de su gestión privada, hay retrasos en los pagos a contratistas y ni siquiera su exención -extraoficial e involuntaria- de aportar recursos al Estado o al gasto social alivian sus 'rojos', a pesar de que repartía hasta su intervención más de 2.800 millones de dólares de beneficios a sus accionistas y más de 1.000 millones de dólares a fondos sociales públicos Nada que no haya pasado con La Francia, tras la nacionalización y el despido de 700 de sus trabajadores. El escándalo Ni la movilización de más de 600.000 toneladas de comida en 2009 para subvencionar la cesta de la compra de los venezolanos a través por cierto del 'brazo alimentario' de PDVSA , PDVAL , ni el control de los silos de cereales por parte del Estado, ni la intervención en más de 3.900 empresas de alimentación y distribución con la Ley Orgánica de Seguridad y soberanía Alimentaria, o la nacionalización de los gigantes del sector como la cadena de hipermercados Éxito, los galpones a Polar y el decomiso de 114.000 toneladas de alimentos y nacionalización de la empresa MONACA (de accionariado español) han contenido el doble tentáculo del desabastecimiento y la inflación, que en los cinco primeros meses del año ha escalado un 11,3% y que según los analistas locales cerrará el año en torno al 35% en su cota interanual. El escándalo de las 70.000 toneladas del sistema público de alimentos pudriéndose como parte de una cadena de especulación que buscaba amparo en PDVAL (compras a precio oficial y ventas en mercado paralelo), ha evidenciado que ni el control del precio básico de los alimentos fijado por el Estado en un país en el que el 80% del consumo es de importación le ha podido poner 'puertas al campo'. Todo lo contrario Los controles represan la inflación, desincentivan la inversión y la producción y cuando se aplican los ajustes, los precios se disparan más aún. Lo han hecho los agrícolas, más de un 44% en este año. De acuerdo con el instituto privado CENDAS, el costo de la cesta básica se situó en marzo en 2.400 bolívares (558 dólares al precio oficial), mientras que el salario mínimo es de 1.200 bolívares (279 dólares). Y menos aún la expropiación sólo entre 2005 y 2009 sacó a 762 empresas y latifundios agrícolas, o la decisión gubernamental de concentrar las importaciones de los rubros básicos y repartirlos a la industria privada a su criterio han podido horadar los muros de un laberinto acotado por la inflación, la rebaja de la producción y la dependencia de las importaciones exteriores. 'Ningún Estado puede manejar la economía como si fuera un cuartel ', advertía Guerra, el ex director del BCV al Ministro de Alimentación, Félix Osorio. 'Venezuela está entrando en zona de alto peligro '. Lo empieza a reconocer hasta la letra pequeña de los informes del BCV: en un 14,5% de los establecimientos del país hay desabastecimiento. ✍ Ana Zarzuela REGRESAR |
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