| El Sistema de Transacciones de Títulos en Moneda Extranjera (SITME), administrado por el Banco Central de Venezuela (BCV), cumple tres semanas de operaciones en el mercado cambiario. En su último informe, la consultora Ecoanalítica sostuvo que 'el nuevo sistema es la institucionalización del mercado permuta con dos variantes: primero, barreras a la entrada y escasa o nula atención al llamado 'componente especulativo' y segundo, formalización de la participación de entes públicos en este mercado'. De acuerdo con la firma, la prioridad de este esquema se fundamenta en importaciones 'naturales' del permuta y financiamiento de importaciones de la Comisión de Administración de Divisas (CADIVI). Ecoanalítica estima que, en una primera fase que durará entre tres y seis meses, el sistema funcionará con retrasos y fuertes problemas operativos, dada su complejidad. Además, 'la oferta provendrá principalmente de bonos y papeles que posea el sector público bajo la coordinación del Banco Central de Venezuela; la participación de PDVSA y FONDEN será bastante limitada, así como la poca oferta que pueda provenir del sector privado' y, como consecuencia, 'se presentarán altísimos niveles de desabastecimiento e importantes problemas logísticos para el sector privado'. Capítulo II En una segunda etapa, la consultora considera que mejorará la operatividad del nuevo sistema cambiario, 'se harán las primeras modificaciones al sistema: algo de flexibilidad para repatriación de ganancias de empresas nacionales'; se sumarán PDVSA y FONDEN a la oferta y 'las barreras tendrán mayor peso para las personas naturales'. Capítulo III En una tercera etapa, estiman que se incluirá el mercado accionario, habrá cero barreras para que operen las personas naturales y las jurídicas; se eliminarán las bandas; el mercado será abastecido por PDVSA principalmente y se ajustará el precio a condiciones de mercado, además que 'CADIVI sólo quedará para los sectores prioritarios y el resto de la economía migrará al nuevo sistema'. Entrar al sistema Ecoanalítica recomendó a las empresas que participen en el nuevo sistema, independientemente de la evolución de su relación con CADIVI. 'Igual sugerencia hacemos a las personas naturales. Dada la evolución de las tasas de interés, el endeudamiento en bolívares sigue siendo una opción válida. En un futuro, no descartamos que la repatriación de dividendos sea absorbida por este nuevo modelo; sin embargo, por ahora, esto continuará bajo la égida de CADIVI'. REGRESAR |
